Am Donnerstag wurde Spot-Gold knapp unter 4.500 USD je Unze gehandelt, also nahe einem Zwei-Monats-Hoch. Der Kurs erreichte kurzzeitig 4.525 USD, nachdem er am Mittwoch mehr als 4 % gewonnen hatte. JPMorgans kurzfristiges Ziel für Gold im vierten Quartal 2026 liegt bei 4.500 USD je Unze und wurde damit nach unten korrigiert. Zuvor hatte die Bank einen Wert von 6.000 USD prognostiziert.
Das US-Finanzministerium verdoppelte am Mittwoch das Volumen der Rückkäufe langlaufender Anleihen, was die Renditen sinken ließ. Dadurch wurde erneut darüber gesprochen, dass Gold bis Ende 2026 wieder auf bis zu 5.000 USD steigen könnte.
JPMorgans sich ständig änderndes Ziel
Gold erreichte im Februar 2026 ein Allzeithoch von über 5.300 USD, bevor der Kurs im Frühjahr stark fiel. Durch die Korrektur lag der Kurs im Mai etwa 25 % unter dem Höchststand, bevor sich der Markt in dieser Woche erholte.
Gold erreichte in den vergangenen 24 Stunden fast 4.525 USD. Bildquelle: Trading Economics Das Erreichen von 4.525 USD bringt Gold in die Nähe eines Niveaus, das JPMorgan nach eigenen Angaben nicht mehr für haltbar hält. Die Kursziele der Bank haben sich im vergangenen Jahr stark verändert.
JPMorgan Global Research hielt zur Jahresmitte 2026 am Kursziel von 6.000 USD bis Jahresende fest. Die durchschnittliche Jahresprognose wurde jedoch auf 5.243 USD gesenkt, zuvor lag sie bei 5.708 USD. Im Juli kürzte die Bank außerdem die Prognose für das vierte Quartal um etwa 25 %.
Als Grund für die Kürzung nannte JPMorgan eine schwächere Nachfrage wichtiger Käufer. Das neue Ziel liegt bei 4.500 USD, und damit ungefähr auf dem aktuellen Niveau des Spot-Gold-Kurses.
Die Rallye am Donnerstag bringt den Gold-Kurs jedoch über das herabgesetzte Kursziel von JPMorgan hinaus. Dieser Abstand zeigt, wie rasch Prognosen der Wall Street hinter einem volatilen Markt zurückbleiben können.
Auch andere Banken passen ihre Erwartungen laufend an. Goldman Sachs reduzierte im Juni die Prognose für das Jahresende von 5.400 USD auf 4.900 USD. Zudem verschob die Bank die erwartete erste Zinssenkung der US-Notenbank vom Jahr 2026 auf 2027.
BloFin Research sieht die Lage umgekehrt und betrachtet die Goldentwicklung im Vergleich zu Aktien anstatt nur den Kursrückgang. Gold notiert 21 % unter dem Januar-Hoch, doch das Verhältnis S&P 500 zu Gold erholte sich dieses Jahr um etwa 40 %.
Warum Gold erneut steigt
Mehrere Faktoren treiben den Gold-Kurs derzeit wieder an.
Finanzminister Scott Bessent verdoppelte die Liquiditätsunterstützung bei Rückkäufen von 10- bis 30-jährigen Wertpapieren am Mittwoch. Das neue Mindestvolumen beträgt 4 Milliarden USD je Rückkauf, zuvor waren es 2 Milliarden USD.
Die Ankündigung erfolgte nach einem Ausverkauf am Anleihemarkt, durch den die Rendite der 30-jährigen Staatsanleihe auf das höchste Niveau seit 2007 gestiegen war. Nach der Ankündigung fielen die Renditen wieder, wodurch der angeschlagene Anleihemarkt entlastet wurde.
Die gesamte Staatsschuld der USA überschritt diese Woche die Marke von 40 Billionen USD, ein neuer Schuldenrekord, der die Sorge um die Staatsfinanzen verstärkte. Die Zinslast sowie Ausgaben für soziale Sicherungssysteme übersteigen weiter die Steuereinnahmen, wie das Finanzministerium berichtet.
Ein schwächerer US-Dollar steigerte diese Woche zusätzlich die Nachfrage nach Gold. Der Dollar fiel gegenüber wichtigen Währungen auf ein Drei-Monats-Tief, wodurch Gold für ausländische Käufer günstiger wurde.
Aus den Protokollen der US-Notenbank, die diese Woche veröffentlicht wurden, geht eine uneinige Führung hervor. Mehrere Mitglieder erklärten, sie würden eine Zinserhöhung befürworten, falls die Inflationsrate weiter über dem 2 %-Ziel der Fed bleibt.
Trader preisen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 32,7 % für eine Zinserhöhung im September ein. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed den Kurs beibehält, liegt laut CME FedWatch Tool bei 67,3 %. Das Tool spiegelt die Investitionen von Tradern auf kommende Fed-Beschlüsse wider.
Die US-Gold-Futures zur Lieferung im Dezember stiegen um 0,6 % auf 4.569,80 USD. Auch andere Edelmetalle konnten zulegen. Der Silber-Spotpreis stieg um 0,2 % auf 67,06 USD je Unze, der Platinpreis sank um 0,4 % auf 1.816,78 USD. Palladium legte um 0,3 % auf 1.339,05 USD zu.
Die wachsenden Zinskosten der Staatsschulden sind ein weiterer Aspekt. Die Nettozinsausgaben für Bundesschulden erreichten in den ersten sieben Monaten des Haushaltsjahres 628 Milliarden USD, so das Finanzministerium. Dieser Wert übersteigt bereits die 588 Milliarden USD an Medicare-Ausgaben im gleichen Zeitraum.
Was nötig wäre, um 5.000 USD zu erreichen
Anhaltende Käufe durch Zentralbanken stellen weiterhin die deutlichste Unterstützung für den Gold-Kurs dar. Der World Gold Council berichtete einen Anstieg der Goldkäufe durch Zentralbanken um 62 % im letzten Quartal. China hat seine Kaufserie auf 21 Monate in Folge ausgebaut. Polen, Kasachstan und Tschechien gehörten ebenfalls zu den größten Käufern.
Diese Nachfrage bildet zwar einen stabilen Boden, doch für einen Kursanstieg auf 5.000 USD braucht es mehr als konstanten Einkauf.
Ein Politikwechsel der Fed hin zu Zinssenkungen wäre der deutlichste Impuls für einen Anstieg des Gold-Kurses. Sinkende reale Renditen machen nicht verzinsendes Gold gegenüber Anleihen attraktiver.
Ein schwächerer Dollar könnte dem Kurs zusätzlich Dynamik verleihen. Auch neue geopolitische Spannungen oder eine noch angespanntere Haushaltslage im Zusammenhang mit der 40-Billionen-USD-Schuldenmarke könnten unterstützend wirken.
Lesen Sie die Originalgeschichte JPMorgans Gold-Kursziel für das vierte Quartal wurde gerade erreicht: Strebt der Preis jetzt 5.000 USD an? von Darryn Pollock auf de.beincrypto.com