La Securities and Exchange Commission (SEC) a envoyé des assignations à comparaître aux grandes banques de Wall Street concernant leurs transactions avec Situational Awareness, le hedge fund d’intelligence artificielle (IA) qui a failli s’effondrer le mois dernier.
Trois personnes informées de cette démarche ont décrit les demandes au New York Times. Les régulateurs souhaitent obtenir des données sur le calendrier des transactions ainsi que sur les échanges entre prêteurs. Le fonds n’a pas été accusé d’un quelconque méfait.
L’enquête de la SEC vise la traçabilité de l’effet de levier
Les assignations ont été adressées aux banques qui assuraient le règlement des transactions du fonds et finançaient ses positions. Bank of America, Citi, Goldman Sachs et JPMorgan Chase figuraient parmi ses plus grands contreparties, d’après un dépôt réglementaire.
Les enquêteurs ont demandé le détail du calendrier de transactions spécifiques. Ils ont également exigé la communication des messages échangés entre les banques et le fonds au sujet des sommes empruntées, et leur ont ordonné de conserver tous les dossiers liés à la société basée à San Francisco.
Aucune des quatre banques n’a souhaité commenter. La SEC non plus. Un porte-parole de Situational Awareness a déclaré qu’un tel examen était prévisible.
« Il est à prévoir que les régulateurs examinent de près tout fonds de premier plan, qui génère des rendements importants ou enregistre des pertes particulièrement marquées », a déclaré Situational Awareness dans un communiqué.
Le moment de cette enquête coïncide avec les avertissements des dirigeants bancaires concernant l’endettement caché sur les marchés. Jamie Dimon, le patron de JPMorgan, a averti ce mois-ci que la dette sur marge avait atteint des niveaux records.
Un portefeuille de 30 milliards de dollars liquidé en quelques jours
À son apogée, le fonds gérait plus de 30 milliards de dollars et en empruntait plusieurs dizaines de plus. Leopold Aschenbrenner, ancien chercheur chez OpenAI âgé de 24 ans, l’a fondé il y a environ deux ans.
Les documents déposés indiquent que la Strategy était devenue bien plus agressive avant la rupture. Les options de protection put, valorisées à 8,5 milliards de dollars en mars, avaient en grande partie disparu au 30 juin, remplacées par 12,5 milliards de dollars de positions longues directes.
Les valeurs liées à l’IA ont ensuite reculé fin juillet tandis que les valeurs technologiques traditionnelles, vendues à découvert par le fonds, progressaient. Des appels de marge ont suivi, le portefeuille a chuté d’environ 67%, et Citadel a racheté le portefeuille coté à environ 10% de décote.
Les mineurs de Bitcoin pris au piège
Les investisseurs crypto ont absorbé une partie de cette liquidation sans le savoir. Les actions de sociétés de minage représentaient un quart du portefeuille, atteignant 1,99 milliard de dollars dans le dernier rapport 13F.
Core Scientific, Riot Platforms et IREN figuraient en tête de ces positions. La société de Ken Griffin a depuis liquidé la surabondance de positions sur les mineurs au travers de près de 100 block trades.
Toute enquête de la SEC à ce stade pourrait ne jamais donner lieu à une procédure. Les documents recueillis pourraient toutefois révéler combien de temps les banques ont soutenu ce pari concentré sur l’IA avant de couper le crédit.
Situational Awareness détient encore une participation dans Anthropic, qui envisage une introduction en bourse. Cette position constitue désormais l’indicateur le plus clair de ce qui a survécu à juillet.
Lisez l’article original Un fonds IA de 30 milliards de dollars s'effondre, la SEC enquête sur le rôle de Wall Street par Lockridge Okoth sur fr.beincrypto.com