Geleverte börsengehandelte Fonds (ETFs), die an Südkoreas zwei größten Chipherstellern hängen, verzeichneten im August Abflüsse von fast 1 Milliarde USD.
Diese Nettoabflüsse sind die ersten monatlichen Abflüsse, seit die Produkte Ende Mai gestartet wurden. Die Entwicklung erfolgt, weil die Begeisterung rund um das KI-Narrativ nachgelassen hat und Aufsichtsbehörden Maßnahmen ergriffen haben, um spekulative Nachfrage einzudämmen.
Geleverte Chip-ETFs in Südkorea durchbrechen ununterbrochene Serie von Zuflüssen
Daten, zusammengetragen von Bloomberg Intelligence, belegen, dass 601 Millionen USD aus Fonds, die SK Hynix abbilden, abgeflossen sind. In Samsung-bezogenen Produkten gab es Abflüsse in Höhe von 381 Millionen USD. Diese ETFs streben an, die doppelte tägliche Entwicklung der zugrundeliegenden Aktie abzubilden.
Diesen Rückgang gab es nach einem sehr schwierigen Juli für südkoreanische Aktien. Der KOSPI fiel in diesem Monat um 22%. Die Aktie von Samsung Electronics sank um 21,5% im selben Zeitraum.
SK Hynix verlor 35,5%, was zu weiteren Verlusten für Retail-Trader führte, die massiv in doppelt gehebelte Produkte eingestiegen waren.
Nach einem Abzug von 864,5 Billionen Won in nur zwei Sessions riefen die Verantwortlichen eine Krisensitzung ein. Abgeordnete machten Einzeltitel-ETFs mit Hebelwirkung für die Verstärkung des Kurssturzes verantwortlich.
Die Finanzaufsicht reagierte, indem sie die Mindesthinterlegung für neue Investoren erhöhte. Zudem wurde eine fünftägige Testphase für den Handel vorgeschrieben. Laut Bloomberg ging das Handelsvolumen der Produkte danach deutlich zurück.
Rückläufiges Handelsvolumen bei gehebelten ETFs. Quelle: Bloomberg Folgen Sie uns auf X, um aktuelle Nachrichten sofort zu erhalten
Retail-Kapital wechselt in ELS-Produkte
Beide Chipunternehmen haben sich seitdem stabilisiert. Im August legte Samsung um 3,63% zu, SK Hynix gewann 2,19%. Allerdings fiel Samsung am Montag um 8,7%, nachdem der neue Plan zur Aktionärsbeteiligung die Investoren enttäuschte.
Kursverlauf von Samsung und SK Hynix im August. Quelle: TradingView Obwohl die Nachfrage nach ETFs zurückgegangen ist, bleibt die Risikobereitschaft in Südkorea erhalten. Stattdessen sind viele private Trader auf Equity-Linked Securities (ELS) ausgewichen, die mit jährlichen Coupons von 40% bis 50% werben.
Im Juli wurden etwa 3,5 Billionen Won, umgerechnet 2,5 Milliarden USD, an ELS-Produkten verkauft, so die Korea Financial Investment Association. Das war der höchste Monatswert seit April 2023, wobei vor allem Produkte mit Bezug zu Samsung und SK Hynix gefragt waren.
Diese strukturierten Wertpapiere haben allerdings eine eigene Geschichte mit Verlusten. Schon während des Brexit-Votums 2016, beim Ölpreisabsturz 2020 und beim Aktienrückgang Chinas zwischen 2021 und 2024 erlitten koreanische Käufer Verluste.
Ob die Renditejagd bei ELS stabiler ist als spekulative Hebel-ETFs, hängt davon ab, ob die Chipunternehmen ihre Gewinne im August halten können.
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https://youtu.be/Ca5-jGFBKZMLesen Sie die Originalgeschichte Samsung und SK Hynix: Erste Mittelabflüsse bei Leveraged-ETFs seit Mai-Start von Kamina Bashir auf de.beincrypto.com