ビットコイン、64億ドルのオプション満期で価格の支え失う Fedの役割に注目

ビットコインのオプション6億4000万ドル分が金曜日朝に7万9682ドルで清算された。今週、BTCを8万ドル付近にとどめていたヘッジフローが取り払われた格好となった。

この「ピン」が外れたことで、新たな均衡は段階的に形成される。その最初は米東部時間10時のケビン・ウォーシュ連邦準備制度理事会（FRB）議長による講演となる。

ビットコインの6億4000万ドルのオプション清算で何が解消されたか

およそ8万1700枚の契約がデリビットで協定世界時8時に清算された。公式の清算価格は7万9682.33ドル。8万ドル行使価格のコールはわずか318ドル届かず無価値に。7万5000ドルのコールは支払いが発生した。

この2つの行使価格に多額の建玉が集まっていた。これが今週の取引レンジを示唆している。

Bitcoin has rallied from ~K to ~K in a week. Now Friday’s options expiry puts that move directly against some of the market’s largest strike concentrations.

~.4B in BTC options expire on Friday, with:
→ 6M in call notional at K
→ 7M in calls at K
→ Max… pic.twitter.com/BUZOciyj5w

— Coinbase Markets 🛡️ (@CoinbaseMarkets) August 28, 2026

トレーダーがオプションを売ると、マーケットメイカーは原資産でヘッジする。価格が大きな行使価格に近づけばBTCを売却、離れれば買い戻す動きとなる。

こうした動きが目に見えない「磁石」となり、ビットコインはこの3日間、その範囲内で推移した。これは過去の大規模オプション満期時と同様である。

きょうのオプション清算で、この磁力はデリビットで協定世界時8時に消えた。

上値の壁は8万2000ドルに移動

アナリストのテッド・ピローズ氏は8万500ドルに合計1052BTC規模の売り壁が4つの取引所に存在すると指摘する。

$BTC has a huge sell order at ,500.

Looks like a correction is coming next. pic.twitter.com/YIz2DKmMoF

— Ted (@TedPillows) August 27, 2026

協定世界時11時24分時点で、8万500ドルに残っているのはクラーケンとコインベース合計で101BTCのみ。売り壁の大部分は消失した。

ビットコイン売り注文は8万2000ドルに集積、8万500ドルの3倍超の厚みとなった。クラーケンのAPIは500ティックまでしかデータを返さないため、8万1338ドル以上は情報なし。 出典：コインベースとクラーケンの注文板、2026年8月28日11時24分（協定世界時）

売り板はさらに上方へ移動し、8万2000ドルでは2取引所合計で173BTCが溜まる。現物価格の上では最も大きな集積となる。

オプションデータも同水準を示す。9月4日満期の8万2000ドル行使価格には5931枚の建玉がある。これは同日満期の全建玉の22％で、最も厚い水準となる。

9月4日満期 出典：デリビット

以上から、2つの異なるデータが一致して、今週の重要な上値の壁が約1500ドル上へ移動したと示している。

.4 BILLION OF BITCOIN OPTIONS JUST EXPIRED.

BTC has gone from roughly K to K while those positions were open.

Now that they're cleared, traders are rebuilding around a completely different price range.

The next few sessions could be very interesting.

K is the level… pic.twitter.com/pXc2uWpyYN

— That Martini Guy ₿ (@MartiniGuyYT) August 28, 2026

今年、例年以上に注目度が高いFRB

ウォーシュFRB議長は金曜日午前、初の基調講演を行う。今年のシンポジウムのテーマは金融イノベーション。暗号資産とステーブルコインが議題に挙がっている。

暗号資産がFRB最大の年次会合で「脇役」扱いでない点は異例である。今年は主役となった。

「...暗号資産、そしてステーブルコイン。今年のシンポジウムでは、決済システムの急速な進化が通貨の未来や銀行、金融政策の運営、そしてグローバルな金融統合にどのような示唆をもたらすかを探る」と、リリースに記載されている。

利上げの有無を巡る環境も緊張感が続く。7月のFOMCは政策金利目標を3.50％～3.75％に据え置いたが、3名の理事が利上げを主張して反対票を投じた。

ベス・ハマック氏、ニール・カシュカリ氏、ローリー・ローガン氏が0.25ポイントの引き上げを求めた。市場では9月16日FOMCで利上げがある確率を約3分の1と見積もる。

リスク資産は利上げをほとんど織り込まない。ただし、過去のジャクソンホール会合後の反応は穏やかだった。過去8年間、ビットコインの中央値の変動幅はおよそ1％。

例外は2022年。ジェローム・パウエルFRB議長がタカ派姿勢を強め、BTCは1日で6％下落した。ウォーシュ議長はこの会合での実績がなく、長期の政策沈黙もあり、エコノミストの間で見通しが割れている。

ニュー・マーケット・トレーディングのフランク・ヘプワースCEOは、オプション満期そのものについて冷静さを呼びかけた。

「満期のある週は、聞こえるほどには恐ろしいものではない」

次のアンカーがすでに形成されつつある

ビットコインの現物価格は金曜日に7万9699ドル付近で推移。本稿執筆時点で過去24時間比0.2％上昇となった。オプション市場はすでにその境界線を設けていない状況。

ビットコインの価格推移　出典： BeInCrypto

9月25日満期分の契約はすでに15万5393枚となり、Deribit上の全ビットコインオプションの約40％を占める規模。直近に清算されたバッチのおよそ2倍に上る。

また、この満期日はFRB（米連邦準備制度理事会）の決定から9日後に設定されている。最も多く建てられているストライク価格は7万ドルで、コールオプションがプットの2倍にのぼる。このためアンカーは消失していない。FRBの決定後に位置を移した形となる。

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