美股与加密市场迎来“最弱九月”，历史数据显示九月历来为两市表现最差的月份。标普 500 指数 8 月份收涨逾 2%，并在期间多次刷新历史高点。
比特币（$BTC）与以太坊（$ETH）同样8月表现强劲，分别上涨 24.95% 与 32.5%。不过，历史数据暗示两市接下来或将进入更加艰难的区间。
美股九月“魔咒”历史最长，亏损成常态
根据《2026年股票交易者年鉴》数据，自 1950 年以来，道琼斯工业指数在九月平均下跌 0.8%。同期，标普 500 指数平均下跌 0.7%。
纳斯达克综合指数自 1971 年起，九月平均跌幅为 0.9%；而小盘股指 Russell 2000 自 1979 年以来，九月平均下滑 0.8%。据美国银行统计，自 1928 年至今，标普 500 指数九月历史平均跌幅高达 1.17%，跌幅年份占比 56%。
年鉴作者 Jeffrey Hirsch 与 Christopher Mistal 将此规律归因于基金经理在夏季假期结束后调整持仓的行为。
“每年劳工节假期后，资产管理人倾向于九月大幅调仓‘清理门面’。”他们如是分析。
此前，美股刚刚结束强势八月行情。标普 500 指数 8 月 13 日创下历史新高 7,798.99 点，2026年以来第27次刷新纪录。道琼斯指数全月累计涨幅也超过 1%。
企业盈利成为市场上涨主要动力。二季度美国企业税前利润高达 4.8 万亿美元，创 1950 年以来最大占比。
但多重压力阴影也浮现：美国与伊朗时隔逾一月再度爆发军事冲突。7 月份个人消费支出（PCE）通胀率高达 3.7%，接近美联储 2% 通胀目标的两倍。
Roth 首席技术策略师 JC O'Hara 指出，中期选举年份，九月与十月往往波动显著升高。
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加密市场同样面临“九月效应”困扰
数字资产同样展现出明显的季节性规律。自 2013 年以来，比特币在 9 月平均下跌 2.87%，为全年表现最弱的月份，中位跌幅为 2.44%，数据来自 Coinglass。
比特币月度价格表现。数据来源：Coinglass 以太坊的波动则更为显著。自 2015 年以来，$ETH 在 9 月的平均跌幅达到 9.40%，中位值为 9.14%，据 CryptoRank 数据统计。
不过，近几年的实际表现打破了这一惯例。$BTC 近三年 9 月均收涨，2025 年上涨 5.16%，2024 年涨幅达到 7.29%。$ETH 在 2024 年 9 月也上涨了 3.20%。
此外，两大资产在进入 9 月前均展现强劲动力。8 月份，$BTC 上涨 24.95%，$ETH 则大涨 32.5%。
美股也呈现出类似的季节性减弱趋势。标普 500 指数在 2024 年 9 月上涨 2.02%，2025 年再涨 3.5%，连续两年逆转了长期下跌的平均表现。
今年，传统季节性考验叠加中期选举、高通胀压力以及原油价格飙升等多重因素。
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https://youtu.be/Ca5-jGFBKZM在 cn.beincrypto.com 阅读由 Kamina Bashir 撰写的原始文章 华尔街九月表现疲软 S&P 500 八月创新高