팬테라 캐피털(Pantera Capital) 창립자인 댄 모어헤드(Dan Morehead)는 미국 재무부의 확대된 국채 바이백 계획을 ‘역효과를 낸 허세’라고 부르며, 비트코인의 8월 26% 상승은 이와 직접적으로 연관되어 있다고 말합니다.
블룸버그 크립토(Bloomberg Crypto)에 출연한 모어헤드는 투자자들이 스콧 베센트(Scott Bessent) 재무장관의 조치를 거의 즉시 간파했다고 주장합니다.
역효과를 낸 바이백
8월 19일, 베센트는 차입 비용을 낮추기 위해 재무부 국채 바이백 프로그램을 두 배로 늘렸습니다. 이 프로그램은 정부가 스스로 발행한 부채를 다시 매입함으로써 채권 수익률에 영향을 줍니다. 바이백 한도는 한 번에 최소 40억 달러로 상향되었습니다.
https://www.youtube.com/watch?v=kwwwdQghfpE모어헤드는 이 확대 조치가 재무부가 매년 팔아야 할 2조(2 trillion) 달러의 국채와 비교하면 매우 미미해 보인다고 말합니다. 그는 이러한 격차를 강조하는 것이 오히려 부채 문제의 심각성을 드러낼 뿐, 해결에는 전혀 도움이 되지 않는다고 설명합니다.
“모두가 세 자릿수 규모가 부족하다는 사실을 한눈에 알 수 있었기 때문에 이 계획은 역효과를 냈습니다.” - 댄 모어헤드, 팬테라 캐피털 창립자
댄 모어헤드(Dan Morehead), 팬테라 캐피털 창립자, 블룸버그
2021년 이후 최고의 8월을 기록한 비트코인
비트코인은 8월 한 달 동안 26% 상승해 2025년 11월 이후 가장 강한 상승세를 보였습니다. 2021년 이후 첫 순증 8월을 기록하며, 한때 8만 1천 달러를 돌파했습니다. 비트코인은 기사 작성 시점에 7만7,258 달러 부근에서 거래되었습니다. (비인크립토(BeInCrypto) 데이터 기준)
케빈 워시(Kevin Warsh) 연준(Fed) 의장은 잭슨홀에서 상반된 의견을 밝혔습니다. 그는 더 강한 성장세가 금리 상승을 이끌 수 있고, 비트코인처럼 이자 수익이 없는 자산의 매력도를 줄일 수 있다고 주장했습니다. 그의 발언 이후 금과 비트코인은 하락하며 모어헤드의 강세론에 가장 강력한 반론이 제기되었습니다.
모어헤드는 암호화폐가 정부 부채가 계속 늘어날 때마다 수혜를 입는 매크로 트레이드라고 설명합니다. 팬테라는 비트코인이 2025년 8월 10일 11만7,542 달러에 정점을 찍을 것이라고 전망한 바 있으며, 실제로 그 예측이 들어맞았다고 밝혔습니다. 같은 4년 주기 모델에 따르면 이번 조정이 끝나면 상승 랠리가 다시 시작된다고 그는 주장합니다.
팬테라가 수년 전 예측했던 정확한 날짜에 비트코인이 정점을 찍었다는 점은 현재 조정도 동일한 패턴에 속한다는 의미라고 모어헤드는 말합니다. 그는 펀드가 13년간 추적해 온 이 패턴이 꾸준히 유지되어왔다고 강조합니다.
모어헤드는 올해 말 새로운 상승세가 시작되고, 이후 2~3년간 추가 랠리가 이어질 것으로 기대합니다.
kr.beincrypto.com 에서 Darryn Pollock의 원본 기사 판테라 댄 모어헤드, 베센트 채권 바이백 ‘블러프…역효과’ 읽기