2026 年以来，原糖期货价格累计上涨约 20%，涨幅超过比特币（$BTC）、黄金与标普 500 指数，受欧盟、巴西、印度三大产糖国收紧供应信号提振。
这一轮涨势在上月加速，单月涨幅高达 21.5%，创下自 2010 年 10 月以来最大单月涨幅。虽然比特币和黄金在 8 月均实现上涨，但年内涨幅均未能与原糖比肩。
糖价为何罕见走高？
联合国粮农组织（FAO）糖价指数 8 月均值为 106.4 点，较 7 月大幅上升 11.9%，创下自 2025 年 6 月以来新高。该机构将此轮行情归因于 2026/27 市场供应预期趋紧。
机构指出几大核心压力因素：
炎热和干旱天气导致欧盟糖用甜菜单产下调，原本面积就已缩减。 厄尔尼诺（El Niño）天气令亚洲主产区前景蒙上阴影，而巴西中南部主产区产量也低于预期。 印度宣布对原糖进口实行免关税政策，进一步推高国际价格。“这波上涨反映出市场对欧盟糖用甜菜受极端天气影响、厄尔尼诺给亚洲主产国带来不确定性、巴西产量下滑以及印度开放原糖免税进口等多重利空因素的担忧。”该 报告指出。
各机构预测均呈下调趋势。欧盟委员会预计 2026/27 年度欧盟糖产量将大降 19%，至 1,340 万吨。花旗预计全球缺口达 130 万吨，Green Pool Commodity Specialists 的估算则高达 320 万吨。
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8 月比特币与黄金领涨，“甜蜜赛道”全年胜出
这种供应紧张正是加密市场投资者热衷追逐的行情。那么，与比特币及其他资产相比，糖价究竟表现如何？
目前，比特币价格接近 79,800 美元，8 月单月涨幅约 25%，创下 2024 年 11 月以来最强劲的行情。但即便如此，$BTC 年内仍下跌约 8.8%。
8 月份，黄金累计上涨约 10%，创下自 1 月以来的最佳单月表现。然而，9 月初金价出现回调，年内累计涨幅仅剩 1.7%。相比之下，标普 500 指数 2026 年迄今已上涨近 13%，但仍低于白糖 20% 的同期涨幅。
白糖对比比特币、黄金与标普 500 指数表现。来源：BeInCrypto 在同一时期，白糖已超越了旗舰加密资产（比特币）、传统抗通胀资产（黄金）以及美股基准指数标普 500。作为柔性大宗商品的白糖，已悄然跑赢三类各具代表性的主流资产。
与此同时，花旗银行将白糖视为其在洲际交易所（ICE）农产品中最看好的多头标的。花旗预计白糖价格将在一个季度内升至每磅 0.19 美元，主要受全球库存下滑及印度、泰国、欧盟等地气候恶化影响。
国际油价持续走高，也令糖厂更倾向于将甘蔗用于生产乙醇，而非直接出口食糖。当前原油价格高于每桶 90 美元，这一因素进一步强化了白糖价格看涨的逻辑。
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https://youtu.be/e58MUFSEZhM在 cn.beincrypto.com 阅读由 Kamina Bashir 撰写的原始文章 2026 年优质资产潜力超比特币黄金