Binance kurucusu Changpeng Zhao, ilk halka arzların (IPO) zincir üstüne taşınacağını öngörüyor. Onun bu çıkışı, zincir üstü IPO’ların halihazırda canlı ve regüle edilmiş altyapılar üzerinde çalıştığı bir döneme denk geliyor.
Zhao, net bir zaman aralığı ya da detay paylaşmadı. Ancak bahsettiği altyapı zaten çalışıyor ve ilk işlemler başarıyla gerçekleşti. Yatırımcılar için üç önemli şey değişirken bir temel unsur tamamen aynı kalıyor.
Zincir Üstü IPO’lar Yatırımcıya Ne Getiriyor?
IPOs will move on chain.
— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) September 8, 2026
Öncelik erişimde. Tokenize edilen bir arzda, bireysel yatırımcılar ilk günden itibaren alıma katılabiliyor. Oysa geleneksel IPO’larda tahsisatlar hâlâ kurumlar ve yetkili müşteriler üzerinden yürüyor.
İkincisi zamanlama. Tokenize edilen platform’larda 7/24 işlem yapılabiliyor, yani artık bir çan sesiyle işlem açılışı beklenmiyor. Üçüncü olarak payların kendisi de küçük parçalara bölünebiliyor, bu da işlem boyutunu esnek kılıyor.
Maliyetler de önemli bir başlık. Geleneksel halka arzlarda aracı kurumlar, hukukçular ve denetçiler pay alırken otomasyon sayesinde bu masrafların bir kısmı ortadan kalkıyor.
Para da bu fikri takip ediyor. rwa.xyz verilerine göre, token’ize edilmiş hisse senetlerinin zincir üstündeki toplam değeri şu anda yaklaşık 2,9 milyar dolar’a ulaşmış durumda. Bu rakam bir ayda yaklaşık %14 artış anlamına geliyor. Grayscale, BNB Chain’i önde gelen token’ize hisse blokchain’leri arasında gösteriyor.
Geleneksel IPO’lar ve zincir üstü IPO’ların altı farklı başlıkta karşılaştırıldığı tablo. Kaynak: BeInCrypto Neler Hiç Değişmiyor?
Format değişiyor fakat hukuk aynı kalıyor. Ocak ayında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) açıklamasında token’ize edilen bir hissenin, kayıt ve açıklama yükümlülüklerinde hiçbir değişikliğe yol açmadığını belirtti.
Yine de mülkiyet koşullarına dikkat etmek gerekiyor. Listelenmiş bazı ürünler, hisse fiyatını yansıtmasına rağmen hissedara gerçek sahiplik hakkı tanımıyor. Bunu da detaylı sözleşme hükümleri belirliyor.
Bu süreçte köklü borsalar da adım atıyor. New York Borsası, nisan ayında anında yürürlüğe giren bir kural değişikliği yaptı. Artık büyük ölçekli hisselerin token’ize versiyonları ile geleneksel hisseler aynı anda, ertesi gün teslimle işlem görebiliyor. Avrupa’da ise AB’nin dağıtık defter pilot düzenlemesi kapsamında lisanslı bir kripto para borsası, yine nisan ayında ilk zincir üstü IPO’yu gerçekleştirdi.
Likidite hâlâ önemli bir soru işareti. Token’ize edilen bir varlık her an işlem görebiliyor olsa da, derinliği düşük emir defterlerinde fiyatlar hala kolayca oynayabiliyor.
Zhao bu yıl birçok iddialı piyasa öngörüsünde bulundu. Fakat bu tahminin arkasında çalışan örnekler var; asıl soru artık uygulanabilirlik değil, ölçek. Şimdi gözler, büyük bir marka sahibinin de bu yolu seçip seçmeyeceğinde olacak.
Orijinal IPO’lar Zincir Üstüne Mi Taşınıyor: CZ Olur Diyor Altyapı Hazır hikayesini Phil Haunhorst tarafından tr.beincrypto.com ’da okuyun