유럽중앙은행(ECB)이 금리를 인상했습니다. 유로 스테이블코인(스테이블코인)을 보유한 사람에게는 수익이 여전히 동일합니다: 0입니다.
목요일, 유럽중앙은행은 주요 3대 금리를 25bp 인상했습니다. 9월 16일부터 유로시스템에 하룻밤 동안 자금을 예치할 때 은행이 받을 수 있는 예치금리(Deposit Facility Rate)는 2.50%로 오릅니다.
이유는 인플레이션 때문입니다. ECB는 올해 헤드라인 인플레이션을 3.0%, 2027년 2.5%, 2028년 2.1%로 예상합니다. 중동 분쟁으로 에너지 가격에 압력이 계속될 것으로 전망합니다.
“인플레이션은 한동안 목표치를 크게 상회할 것으로 예상됩니다.” - ECB
비인크립토(BeInCrypto)는 7월 보도에서 경제학자들이 9월 금리 인상을 예상했다고 전했습니다.
Today we raised our key interest rates by 0.25 percentage points.
— European Central Bank (@ecb) September 10, 2026
We are doing this because the Middle East conflict keeps driving up prices.
Inflation is likely to be above our 2% target for a quite a while. https://t.co/1jT7PP24gZ pic.twitter.com/DDzVfK3qJq
MiCA가 이상한 분리를 만듭니다
MiCA 하에서, 서클(Circle)의 EURC와 같은 유로 스테이블코인은 전자화폐(E-money) 토큰입니다. 50조는 발행사와 암호화폐 플랫폼이 보유자에게 이자를 지급할 수 없다고 규정합니다. 이 규정은 토큰을 보유한 기간과 연동된 이익 또는 할인도 포함합니다.
MiCA는 “토큰이 보유된 기간과 관련된 모든 보상 또는 기타 혜택”을 이자로 간주할 수 있다고 명시합니다.
발행사는 해당 토큰을 뒷받침하는 자금을 반드시 안전하게 관리해야 합니다. 최소 30%는 은행 예금에 보관해야 합니다. 나머지는 안전하고 매우 유동적이며 저위험 자산에 보관할 수 있습니다.
이러한 준비금은 수익을 창출할 수 있습니다. 토큰을 단순히 보유하는 행위만으로 보유자가 이자를 받을 수는 없습니다.
서클(Circle)은 2024년 7월부터 프랑스 전자화폐 라이선스 하에 EURC를 운영하고 있습니다. 현재 시가총액은 약 4억 6,600만 달러입니다.
이러한 차이는 새로운 것이 아닙니다. 2024년 6월 MiCA의 스테이블코인 규정이 시행될 당시 ECB 예치금리는 3.75%였습니다. 유럽의 인가받은 암호화폐 시장은 이자 지급 금지 규정 하에서 계속 운영되고 있습니다.
목요일 금리 인상으로 ECB 예치금리와 허용된 보유자 수익률(금리) 간의 차이가 다시 250bp로 벌어집니다.
ECB 예치금리 vs 유로 스테이블코인 수익률 ECB는 “특정 금리 경로에 대해 사전 약속하지 않는다”고 밝힙니다. 유로 스테이블코인 보유자는 불확실성이 더 적습니다. 앞으로 어떤 상황이 와도 해당 토큰에서 받을 수 있는 이자는 여전히 0입니다.
kr.beincrypto.com 에서 Lockridge Okoth의 원본 기사 ECB 기준금리 2.5%로 인상…유로 스테이블코인 여전히 무이자 읽기