JPMorgan lancia un avvertimento a chi detiene azioni di aziende di piccola capitalizzazione. Il debito pubblico sta facendo aumentare i rendimenti obbligazionari a lungo termine, e le azioni delle aziende più piccole potrebbero pagarne le conseguenze.
La banca ha fornito una cifra precisa. Solo il 9% delle azioni di aziende statunitensi di piccola e media capitalizzazione adesso distribuiscono dividendi superiori a quello di un Treasury a 30 anni. Due anni fa, la percentuale era il 19%.
Ma c’è una particolarità: nella stessa nota sono stati nominati due titoli che la banca desidera possedere.
Perché il debito pubblico sta facendo aumentare i rendimenti obbligazionari
Il dividendo è la quota in denaro che un’azienda distribuisce agli azionisti. Un Treasury a 30 anni è un prestito al governo statunitense che garantisce un rendimento fisso per tre decenni.
Quando l’obbligazione sicura offre di più, l’azione più rischiosa diventa meno attraente. Gli strategist di JPMorgan, guidati da Eduardo Lecubarri, hanno spiegato che questa quota è ora ai minimi da 24 anni.
JPMORGAN WARNS SURGING BOND YIELDS THREATEN SMALL-CAP STOCKS
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) October 8, 2026
JPMorgan warns rising 30-year yields pose a growing risk to small- and mid-cap equities, driven by deteriorating government finances.
Around 60% of global GDP now comes from countries with debt exceeding 100% of GDP…
La loro spiegazione è il debito. Circa il 60% dell’economia mondiale oggi si trova in Paesi che devono più di quanto producano in un anno e continuano comunque ad avere deficit di bilancio. Gli strategist lo hanno definito “un primo caso storico”.
Gli investitori “sembrano ignorare” il rischio, hanno scritto, avvertendo di “spiacevoli sorprese”.
Mercoledì, il Treasury a 30 anni ha raggiunto il 5,70%, un massimo da 24 anni. Al momento della pubblicazione, era poco sotto quel picco.
Rendimenti dei Treasury statunitensi a 10 e 30 anni. Fonte: TradingView Il Russell 2000, un indice che comprende circa 2.000 aziende statunitensi di piccola capitalizzazione, è sceso dell’1,31% in quel giorno. L’S&P 500 ha ceduto solo lo 0,22%, stando ai dati di chiusura riportati.
Le 2 azioni scelte da JPMorgan comunque
JPMorgan ha selezionato aziende di minori dimensioni a livello globale che distribuiscono dividendi superiori rispetto al titolo di Stato a 30 anni del proprio Paese. Ha aggiunto due di queste azioni al suo portafoglio modello, una lista esemplificativa dei titoli più apprezzati.
Una è Dashenlin Pharmaceutical, una catena farmaceutica cinese dal valore di 3 miliardi di dollari. L’altra è Befesa, società quotata in Germania con una capitalizzazione di 1,4 miliardi di euro, attiva nel riciclo dei rifiuti dell’industria siderurgica.Entrambe sono valutate Overweight, il che significa che JPMorgan si aspetta che sovraperformino le concorrenti.
Gli strategist hanno affermato che la quota di dividendi attuale ricorda gli anni Novanta, quando i rendimenti a lungo termine scendevano.
“Questi non sono gli anni Novanta”, hanno scritto.
Non tutti vedono un pericolo. Jim Bianco, storico “orso” del mercato obbligazionario, è diventato rialzista sui bond, definendo un rendimento al 5% un valore equo.
Le minute della Federal Reserve pubblicate mercoledì mostrano che la maggior parte degli esponenti sostiene un altro rialzo dei tassi nel 2026. La prossima decisione della Fed è attesa tra il 27 e il 28 ottobre.
Leggi la storia originale JPMorgan privilegia due azioni in un contesto di tassi d’interesse USA in aumento di Lockridge Okoth su it.beincrypto.com