Финансовый ландшафт сильно изменился за последнее десятилетие. Об этом заявил к.э.н., доцент кафедры «Финансовые технологии», Финуниверситет Алексей Михайлов. Сейчас его можно охарактеризовать как перераспределение потоков инвестиций между странами, регионами и городами.
По мнению эксперта, меняются и инструменты для инвестирования. Конвергенция, то есть проникновение участников из самых различных секторов во все сегменты финансового рынка, стала одним из важных трендов в финансовой и инвестиционной сфере. Криптовалютная индустрия при этом постоянно развивается. Децентрализованное финансирование (DeFi) — одна из ее новых перспективных областей применения блокчейн-токенов.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал , обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
DeFi стал возможен благодаря Ethereum
DeFi — одна из самых быстрорастущих отраслей, на которой базируются криптовалюты. Растут не только объемы децентрализованных финансов, но и число новых протоколов, в которые вкладываются пользователи. Привлекательность этой области, по мнению Михайлова, очень проста: вложения в DeFi позволяют обеспечить ежегодный фиксированный доход, несмотря на сильную волатильность криптовалют.
По сути, DeFi — финансовые инструменты нового типа, которые основаны на внедрении и развитии финансовых технологий как на развитых, так и на развивающихся рынках. Понятие децентрализованных финансов стало популярным в 2017 году, когда появился спрос на возникшую в тот год систему смарт-контрактов на основе блокчейна Ethereum. Если биткоин сделал деньги децентрализованными, то Ethereum сделал децентрализованные деньги программируемыми.
Смарт-контракт позволил выполнять вычисления общего назначения: все, что возможно на обычном компьютере, возможно и в сети Ethereum. Разработчики могут выпускать собственные взаимозаменяемые и невзаимозаменяемые токены, а также создавать децентрализованные кредитные платформы и деривативы. DeFi в его нынешнем виде наконец стал возможен благодаря Ethereum.
В марте 2015 года было предложено создать стабильную монету на базе Ethereum, а в 2017 году вышел eDollar под названием SAI. Compound предложил децентрализованное кредитование и займы криптоактивов под проценты, а dYdX создал децентрализованную платформу для маржинальной торговли. В 2018 году подключились и другие значимые участники — 0x Protocol, Kyber Network и Augur, которые позднее запустили DEX-протоколы и предсказательные рынки.
Какие проблемы связаны с криптоактивами
Михайлов подчеркнул: прежде чем говорить о стратегиях, многие авторы поднимают тему проблем, связанных с криптоактивами и вложениями в них. Первая из них — большой расход электроэнергии. Раньше для эмиссии криптовалют и подтверждения транзакций использовалась технология PoW, которая требовала колоссальных затрат — 89 ТВт·ч в год.
Сейчас популярнее алгоритм PoS: транзакции верифицируют не майнеры, а держатели криптовалют. Следующая проблема связана с неподконтрольностью децентрализованных финансов, так как их могут использовать для отмывания денег. Исследователи выделяют еще один вопрос, связанный с инвестированием в DeFi, — высокую волатильность рынка.
За последние десять лет цены цифровые активов вырастали на тысячи процентов, но также стремительно и падали абсолютно без причины до низких значений. Это выталкивало участников с рынка. Стейблкоины — цифровые активы, стоимость которых привязана к традиционным валютам (например, к доллару США) или корзине активов, — являются важным элементом криптовалютной экосистемы.
Благодаря привязке стабильные монеты активно используют для проведения транзакций и хранения активов. Также их применяют для взаимодействия с DeFi-протоколами. Это делает стейблкоины востребованным инструментом среди пользователей криптовалют.
Топ-30 блокчейнов, которые используются в DeFi, %. Источник: данные Statista Пользователей DeFi становится больше
Количество уникальных адресов, то есть инвесторов, которые вкладывают в продукты DeFi, начало резко увеличиваться в начале 2021 года и с тех пор выросло больше чем в 2,5 раза. Из этого Михайлов делает вывод, что со временем продукты DeFi набирают все большую популярность. По его словам, это значит, что люди доверяют скорее блокчейну, нежели традиционным финансовым институтам и инструментам.
Количество уникальных адресов, которые купили или продали DeFi-продукты с 2018 по 2025 год. Источник: данные Statista 
Рисунок 3. Количество пользователей криптоактивов с проверкой личности, млн человек. Источник: данные Statista Современное использование DeFi включает следующие аспекты:
Открытые протоколы делают получение займов и кредитов дешевле, быстрее и доступнее. Среди других преимуществ DeFi в этой сфере — мгновенные расчеты по сделкам, возможность использовать цифровые активы в качестве залога и отсутствие проверок кредитной истории. Многие DeFi-протоколы предоставляют пользователям инструменты для удобного управления активами и возможность зарабатывать проценты и вознаграждения. Кроме того, DeFi обеспечивает конфиденциальность личных данных. На децентрализованных платформах можно торговать цифровыми активами без посредника, который хранил бы средства, например биржи. Среди плюсов DEX — низкие комиссии и полный контроль над активами. Стейблкоины — класс криптовалют, привязанных к реальному активу для снижения волатильности. Они тесно связаны с сектором DeFi. Поскольку для криптовалют характерны резкие колебания цен, стейблкоины позволяют сохранить прибыль и избежать потерь в периоды повышенной волатильности. Децентрализованные игры — один из наиболее распространенных способов применения блокчейна. В популярных играх модели play-to-earn, таких как Axie Infinity, пользователей ждут захватывающий геймплей и финансовые бонусы. Такая механика превращает время, проведенное в игре, в деньги.Конкуренты Ethereum и динамика объемов
Solana (SOL) — одна из наиболее популярных цифровых монет, в которых инвесторы видят потенциал. Для проверки транзакций в сети используется механизм подтверждения истории: транзакции подтверждаются по временным отметкам предыдущих транзакций в блокчейне. Кроме того, Михайлов называет Solana системообразующей монетой, поскольку для управления финансами ей не требуется взаимодействие с другими платформами.
По его словам, Avalanche (AVAX) — это еще один конкурент Ethereum с более низкими издержками и более быстрой обработкой транзакций.
Объем транзакций через платформу Aave в млрд USD. Источник: данные Statista Если посмотреть на динамику объемов транзакций в денежном выражении, спады и подъемы видны точнее. Всплеск пришелся на начало 2021 года, когда биткоин впервые заявил о себе: тогда люди были шокированы тем, что «воздух» может стоить $20 000. Затем объемы пошли на спад, поскольку ситуация на рынке стабилизировалась. Однако за последний год, когда BTC вновь обновил рекорд и превысил $100 000, объемы снова выросли. Многие аналитики считают, что это далеко не предел, а некоторые допускают взлет до $1 млн в ближайшие несколько лет.
Ежедневный объем торгов BTC в млрд USD. Источник: данные Statista Стратегия через DeFi-займы
Существует стратегия инвестирования через безопасные DeFi-инструменты — займы, которыми занимаются многие протоколы, например Aave или Compound. Все это регулируется смарт-контрактами, что, по мнению эксперта, и защищает такие вложения. Вдобавок сумма обеспечения таких сделок всегда больше суммы займа.
Если внести BTC в протокол, можно взять кредит с одной из самых низких ставок, что открывает широкие перспективы для более доходного использования денежных средств. Под залог имеющихся монет можно взять в кредит большую сумму в BTC под низкие 2–3%, чтобы инвестировать ее на рынке. В таких случаях платформы зарабатывают еще и на комиссиях, и в плюсе остаются все.
Важно понимать: риск потерять такие средства заключается лишь в том, что протокол могут взломать, как это недавно происходило с некоторыми крупными биржами.
Михайлов ответил, что действующие сейчас блокчейны в основном работают на алгоритме PoS и похожих на него, которые дают возможность зарабатывать на стейкинге. Это особенно актуально для децентрализованных сетей. В них есть отдельные ноды, которые поддерживают безопасность и хранят копию блокчейна. Чем больше таких нод, тем безопаснее сеть. Ноды мотивированы поддерживать работоспособность сети, поскольку получают за это вознаграждение.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал , а также вступайте в сообщество BeInCrypto ! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!
Читайте оригинальную статью Инвестиционные стратегии в DeFi: мнение эксперта Финуниверситета от Igor Kokorev-Shirokov на ru.beincrypto.com