Secondo Nate Geraci, presidente di NovaDius Wealth Management, quest’anno gli ETF obbligazionari hanno raccolto un record di 525 miliardi di dollari. Eppure, molte categorie di obbligazioni stanno registrando perdite, mettendo sotto pressione la componente obbligazionaria del 40% nel portafoglio 60/40.
Il portafoglio 60/40 è composto per il 60% da azioni e per il 40% da obbligazioni. Geraci spiega che i prezzi record delle azioni hanno favorito la parte azionaria, mentre i tassi ai massimi da decenni hanno penalizzato la componente obbligazionaria.
Perché gli investitori comprano obbligazioni che stanno perdendo valore?
NovaDius è un consulente finanziario registrato. Geraci ha spiegato in dettaglio al programma ETF Edge di CNBC che oltre 75 miliardi di dollari sono stati investiti negli ETF a reddito fisso nell’ultimo mese.
https://www.youtube.com/watch?v=jlY9q_zTV_EGeraci ha spiegato che il denaro si è spostato lungo la curva dei rendimenti, che mostra i rendimenti in base alla scadenza. Alcuni investitori hanno parcheggiato la liquidità su scadenze brevi per rendimenti superiori al 4%, mentre altri hanno preferito puntare su obbligazioni a lunga scadenza per ottenere cedole maggiori.
Tuttavia, molti ETF obbligazionari rimangono in territorio negativo quest’anno, ha spiegato Geraci, soprattutto quelli a lunga durata. La duration misura quanto il prezzo di un’obbligazione reagisce ai cambiamenti dei tassi.
Intanto, State Street Investment Management ha registrato afflussi verso gli ETF obbligazionari quotati negli USA per 469 miliardi di dollari fino a settembre, segnando anch’esso un nuovo record. Geraci non ha specificato quale tracker o data di riferimento abbia utilizzato.
L’S&P 500 ha segnato un massimo storico il 6 ottobre. Nella stessa settimana, il rendimento dei Treasury a 10 anni ha toccato il livello più alto dal 2002.
Le managed futures sono la prossima soluzione per il portafoglio 60/40?
Geraci ha spiegato che alcuni investitori ora cercano strategie che si muovano meno in linea con azioni e obbligazioni.
Gli ETF su managed futures possono essere adatti, spiega, perché permettono di scambiare contratti futures. È possibile shortare obbligazioni oppure aprire posizioni long su dollaro e petrolio.
Li ha definiti un elemento di diversificazione quando altre parti del portafoglio non funzionano. Tuttavia, non ha fornito dati sulle performance.
Andrew Beer, fondatore della società specializzata in managed futures Dynamic Beta Investments, avrebbe dovuto affiancare Geraci in un segmento successivo.
Secondo State Street, gli ETF alternativi hanno raccolto 31 miliardi di dollari fino a settembre, spinti in parte dalla minore protezione offerta dalle obbligazioni durante i sell-off azionari.
Sia gli ETF obbligazionari sia quelli alternativi continuano a raccogliere miliardi, il che suggerisce che gli ETF ormai rispondono sia alle esigenze di rendimento sia a quelle di copertura.
Leggi la storia originale I record delle azioni e i rendimenti ai massimi da 24 anni spingono i capitali verso le obbligazioni, riscrivendo il portafoglio 60/40 di Darryn Pollock su it.beincrypto.com