По мнению аналитиков Goldman Sachs, новая политика Японии делает иену менее уязвимой к падению на фоне роста мировых доходностей. Сейчас банк считает иену эффективной защитой от рыночных потрясений, связанных с искусственным интеллектом (ИИ).
Такие выводы появились после обвала технологического сектора, из-за которого японский индекс Nikkei 225 опустился существенно ниже рекордных значений. Наибольшие потери в Токио за прошлую неделю понесли акции производителей чипов и компаний, работающих с ИИ.
Токио под ударом ИИ-продаж, иена привлекает покупателей
Индекс закрылся на отметке 62 693,16 23 октября, согласно данным Nikkei. Это примерно на 14% ниже рекордного закрытия на уровне 73 007.
22 октября Nikkei снизился на 2,65% по сравнению с предыдущим днем и зафиксировал самое слабое закрытие с 30 июля. Индекс акций Токийской фондовой биржи (TOPIX) упал в этот день на 1,14%. За последний месяц индекс потерял 5,2%.
Дневной график Nikkei 225, отражающий октябрьские продажи акций ИИ-компаний. Источник: Google Finance 22 октября курс иены к доллару вырос на 0,9%, так как доходность казначейских облигаций США снизилась, сообщает Bloomberg. Уже 23 октября иена достигла максимума более чем за месяц.
«Иена сейчас выглядит более привлекательным инструментом хеджирования для проциклических портфелей, чем в последние годы, хотя мировая конъюнктура по-прежнему предполагает дальнейшее ослабление JPY», — написали стратеги.
Почему, по версии Goldman, держать иену стало проще
По мнению аналитиков банка, бум ИИ сделал уязвимыми американские акции и доллар на случай замедления роста. Одновременное падение акций и доходностей облигаций — комбинация, которая в прошлом обычно поддерживала иену.
Банк объяснил слабую реакцию иены на рост доходности облигаций внутренней политикой Японии. В долгосрочной перспективе стратеги назвали одну сделку.
«Шорт по USD/JPY — самый эффективный хедж как от общего ухудшения экономического роста, так и от возможного широкого шока, связанного с ИИ», — считают аналитики.
В ближайшее время Goldman по-прежнему ожидает, что мировая ситуация будет способствовать дальнейшему ослаблению иены. Сейчас им кажется более выгодной продажа евро против иены.
Декабрьские решения по ставкам станут проверкой этого прогноза. По данным опроса Bloomberg, 83% экономистов ожидают, что Банк Японии (BOJ) повысит ставку до 1,25% в декабре. Федеральная резервная система тоже, по прогнозам, поднимет ставку в декабре.
Если оба регулятора повысят ставки на четверть процентного пункта, разница между ставками США и Японии практически не изменится. Тогда реакция иены на рост доходности в США покажет, прошло ли ослабление японской валюты.
Читайте оригинальную статью Goldman Sachs назвал иену лучшей защитой от ИИ-кризиса от Kamina Bashir на ru.beincrypto.com