Юрриен Тиммер из Fidelity отметил, что индекс акций Goldman Sachs, связанных с ИИ, упал на 22% с начала июня, а его корреляция с долгосрочными облигациями стала отрицательной — значит, в случае распродажи ИИ-акций облигации могут стать хеджем.
Тем, кто держит крупные позиции в акциях ИИ-компаний, придется пройти испытание, если поддержка на уровне 357 не устоит. Но возможности облигаций ограничены: они страхуют портфель только тогда, когда доходности падают из-за опасений по поводу роста экономики, а не при скачке инфляции.
Рост спроса на казначейские облигации на фоне снижения ИИ-акций
Индекс отслеживает акции, связанные с искусственным интеллектом. Его падение началось после распродажи чипов в начале июня, когда Nasdaq Composite за день просел на 4,2%.
Падение усилилось 22 октября: тогда Nasdaq снизился на 2,6% — это худший день с июня, сообщает Reuters. Котировки Meta (признана в РФ экстремистской) просели на 7% после того, как компания объявила о росте капитальных затрат и выпуске акций без права голоса. Индекс полупроводников Филадельфии упал на 6,7%.
Корзина ИИ-акций Goldman Sachs откатилась с пика 473 до 357 и вернулась к уровню поддержки прошлогодних максимумов, а ее 50-дневная просадка относительно остального рынка достигла 22%. Источник: Fidelity Investments. Часть капитала перетекла в облигации. Доходность 10-летних бумаг снизилась с 5,13% до 4,96% — впервые с 22 сентября показатель опустился ниже 5%. Об этом свидетельствуют данные по казначейским облигациям США.
График Fidelity по состоянию на 25 октября показывает: 20-дневная корреляция между акциями ИИ- и не ИИ-компаний и индексом долгосрочных правительственных облигаций Bloomberg достигает минус 31%. То есть эти активы движутся в противоположных направлениях.
Показатель приближается к минимуму июня 2025 года — минус 33%, который совпал с обвалом на фоне тарифов Трампа. В декабре 2025 года корреляция опускалась до минус 37%.
50-дневная корреляция с облигациями тоже остается негативной, а с индексом S&P 500 — наоборот, положительной.
Ограничения облигаций как защиты от падения акций ИИ-компаний
Однако отскок выглядит неустойчивым. Акции чипмейкеров 26 октября выросли на 2,8% после заявки Anthropic на IPO, но индекс по-прежнему в минусе на 12,2% за месяц.
28 октября завершится двухдневное заседание Комитета по открытым рынкам ФРС (FOMC), а 29 октября выйдут данные по инфляции в расходах на личное потребление (PCE). К 22 октября рынки закладывали около 78% вероятности повышения ставки в декабре.
Если доходность 10-летних гособлигаций США закроется выше 5,13%, рынок облигаций потеряет накопленный рост. В августе облигации обрушили рынок акций, когда доходность 30-летних бумаг достигла максимума за 19 лет.
22 октября стоимость страхования долговых обязательств Meta (признанная в РФ экстремистской) достигла рекорда — расходы на искусственный интеллект оказали давление на кредитные рынки.
Читайте оригинальную статью Облигации США стали хеджем от падения акций ИИ-компаний от Darryn Pollock на ru.beincrypto.com