Il dollaro è salito a 159,94 yen nelle prime ore di giovedì a Tokyo, toccando il livello più alto degli ultimi due mesi. I dati sull’inflazione USA sopra le attese e le crescenti scommesse su un possibile rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed) hanno guidato il movimento.
Questo lascia lo yen poco sotto quota 160, un livello che i mercati osservano per cogliere segnali di intervento giapponese. Il Giappone ha speso una somma record quest’anno per sostenere lo yen, ma la maggior parte di quei guadagni si è poi dissolta.
Perché una Bank of Japan aggressiva non sta salvando lo yen
I prezzi al consumo negli Stati Uniti sono aumentati dello 0,4% in ottobre rispetto a settembre, sopra la previsione dello 0,23%. Le probabilità di un rialzo dei tassi Fed il 9 dicembre sono così salite al 100%, secondo i dati CME FedWatch.
Anche il Governatore della Fed Christopher Waller aveva affermato che si sarebbe dovuto valutare un rialzo di mezzo punto se l’inflazione di ottobre fosse risultata elevata. Queste scommesse hanno portato l’indice del dollaro USA a raggiungere il massimo degli ultimi 19 mesi.
In Giappone, i prezzi all’ingrosso sono aumentati del 7,1% a ottobre rispetto a un anno prima, oltre la previsione del 6,5%. Molti analisti si aspettano che la Bank of Japan (BOJ) porti i tassi all’1,5% dall’1,25% nella riunione del 17–18 dicembre.
Tuttavia, un aumento di un quarto di punto da parte della BOJ e un rialzo di un quarto di punto della Fed si compenserebbero a vicenda. Il divario tra i tassi USA e quelli giapponesi resterebbe invariato. Un rialzo della Fed di mezzo punto lo amplierebbe ulteriormente.
Poiché è improbabile che le mosse sui tassi chiudano presto quel divario, il Ministero delle Finanze giapponese è diventato il principale sostegno dello yen.
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L’allerta di Tokyo ha una storia di costi elevati
Il ministero ha inviato un nuovo segnale giovedì. Atsushi Mimura, viceministro per gli affari internazionali, si è rivolto ai giornalisti mentre lo yen si avvicinava a quota 160.
“Non commenterò il livello attuale del tasso di cambio, ma credo che i recenti movimenti valutari siano stati eccessivamente rapidi,” ha dichiarato.
Ha anche ricordato che è ancora troppo presto per dimenticare quanto accaduto quest’estate. I dati del ministero mostrano che il Giappone ha speso 15,40 trilioni di yen il 30 e 31 luglio e il 3 agosto. Questo ha portato il totale dell’anno oltre i 27 trilioni di yen.
Il precedente record annuale era di circa 15 trilioni di yen, stabilito nel 2024. Solo l’operazione del 30 luglio ha raggiunto quota 7,98 trilioni, un primato per un singolo giorno.
Nell’arco di un mese, lo yen si è di nuovo indebolito fino a 160,16 per dollaro. Ha così perso oltre la metà dei guadagni ottenuti grazie agli interventi estivi.
Ciò suggerisce che l’intervento possa solo guadagnare tempo, ma non chiudere il divario tra i tassi. Uno yen debole inoltre aumenta il costo delle importazioni per il Giappone. I prezzi all’importazione sono balzati del 24,8% in termini di yen, secondo gli ultimi dati sui prezzi alla produzione.
Questo aggiunge pressione sulla Bank of Japan (BOJ) in vista della riunione di politica monetaria del 17-18 dicembre.
Per Bitcoin (BTC), un improvviso salto dello yen potrebbe costringere i trader a chiudere le carry trades finanziate in yen. Il primo test avverrà il 9 dicembre, quando la Fed deciderà se ampliare ancora il divario.
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https://youtu.be/OSCeh1qQiCgLeggi la storia originale L’inflazione elevata negli USA spinge lo yen vicino a 160. Il Giappone interverrà di nuovo? di Kamina Bashir su it.beincrypto.com