以太坊联合创始人兼 MetaMask 首席执行官 Joseph Lubin 预计，随着金融机构加速进驻以太坊网络，对 $ETH 的需求有望超越供给。不过，Lubin 也坦言，目前以太坊生态距离真正的大规模用户普及仍有显著距离。
Lubin 在 X 平台与加密基金 Arca 首席投资官 Jeff Dorman 展开讨论时作出上述表态。Dorman 质疑 $ETH 多头阵营是否能够明确阐释该代币的核心价值。
Lubin：以太坊生态需求或将超过供给
Lubin 回应称，Dorman 只是在“用当前市场的一帧快照做分析”，而忽略了以太坊未来不可避免的发展趋势。
Lubin 表示，金融机构及背后的市场基础设施已纷纷布局以太坊，并将有更多机构陆续加入。Consensys 目前也正与其中部分机构深度合作。他还补充，Consensys 近期已 将 MetaMask 剥离为独立公司。
Lubin 指出，有多重因素将进一步收紧 $ETH 供给。一方面，用户将不断争夺高价值区块空间；另一方面，质押机制将持续锁定更多 $ETH。此外，机构和数字资产金库对 $ETH 的持续买入也将贡献需求，例如 BitMine 推动持有全网 5% $ETH 的计划。同时，网络活跃度攀升也会导致更多 $ETH 被销毁。
@jdorman81 , you are working with a snapshot of the current state and ignoring what I believe is the inevitable trajectory.
— Joseph Lubin (@ethereumJoseph) November 11, 2026
The FIs and FMIs are here and more are coming. @Consensys is working with some of them.
As more of the economy moves onchain -- on Ethereum tech --…
这套供需逻辑，被这位以太坊联合创始人称作 $ETH 的“货币溢价”机制。
“或许再过两年，没有任何一条平台能在货币溢价层面与 $ETH 相提并论。”Joseph Lubin 如是表示。
不过，市场目前给出的反馈并未体现乐观预期。过去一年，$ETH 已累计下跌超三分之一，当前价格距离 2025 年 8 月的历史高点仍不足一半。
以太坊价格表现。来源：BeInCrypto 部分交易者对此持不同看法。有投资者对比发现，$ETH 在 2025 年年中与当前回调阶段均录得约 26% 的跌幅，而 2025 年当时下跌后曾迎来一波猛烈反弹。该交易者因此预计，$ETH 或将再度上演类似行情。
ETH looking very good here.
— Gordon 🐂 (@GordonGekko) November 12, 2026
The most hated rally is coming.
And most will miss it. pic.twitter.com/yNP6BEeIrH
走过十年，大众用户仍未真正进场
Lubin 在另一则发文中坦言，当前加密领域尚未孕育出能够真正吸引主流用户的杀手级应用。大多数人选择买入 $ETH 和比特币，目的仍以投资和投机为主。
不过，Lubin 仍然肯定了美国证券交易委员会（SEC）主席 Paul Atkins 以及商品期货交易委员会（CFTC）主席 Michael Selig 在解决大量合规不确定性方面所做的工作。作为 MetaMask 的 CEO，他还提到，自己管理的钱包正不断升级为一款自托管金融超级应用。
We haven't seen real mainstream usage yet.
— Joseph Lubin (@ethereumJoseph) November 11, 2026
We've seen people buying ETH and BTC to hold it speculatively. We've seen protocol and cryptography nerds build and evolve the protocol and continuously kick the tires on it. We've seen finance nerds build and kick the tires on DeFi.… https://t.co/smRZTdaHMr
Dorman 依然表示怀疑。他认为，经过 10 年的发展，目前对于持有公链一层代币的主流理论，依然只是“一堆莫名其妙的说法”，并在社交平台上这么表示。
Lubin 此前曾多次为以太坊发表看涨观点。他同样支持Ethlabs——一家致力于推动以太坊机构化应用的非营利组织。去年 10 月，他曾表示，加密寒冬早已过去。然而，自那以后，$ETH 价格却持续下跌。
在 cn.beincrypto.com 阅读由 Phil Haunhorst 撰写的原始文章 以太坊联合创始人发布两年预测