イーロン・マスク氏は、名目上スペースX（SPCX）の48.4％を保有している。実際に現時点で完全保有している割合は約36％、評価額はおよそ7080億ドル。
金曜日の報道では、持分は9000億ドル超とされた。マスク氏はこの数字が誤りだと反論した。同氏の指摘は正しい。開示文書を一行ずつ検証すると、同氏が現時点で実際に保有する株数は47億7647万5230株にとどまる。両者の差は2450億ドル。
開示文書には4種類、うち2つのみがマスク氏の保有分
マスク氏は木曜日にスケジュール13Gを提出した。この書類は、米証券取引委員会（SEC）が、公開企業で5％超の株式を保有する者に義務付けているものである。株式数は64億1854万7515株と記載されており、内訳は4つに分かれている。
4種のうち2つが、同氏が現時点で実際に保有する株式。 同氏が管理する信託が、クラスA株8億4949万4440株、クラスB株39億1698万0790株を保有。合計で、47億6647万5230株となる。
他の2つは将来の取得権利だ。制限付未受領株が13億207万2285株。さらに、オプションで購入可能だが未取得の株が3億5000万株ある。
SEC規則上、これらすべてを合算して報告する必要がある。申請者が議決権を持つ、または60日以内に取得可能な株式は合算対象のためである。したがって、スペースXの48.4％保有は法的には正しいが、実際の保有分とは異なる。
スペースXの所有割合 出典：BeInCrypto これらを区別すると数値が変わる。スペースXの発行済株数は7月28日現在で131億8177万9945株。マスク氏の47億7千647万株は、全体の36.2％。
月曜日の株価は147.81ドル、6％上昇。評価額は約7080億ドルで、9530億ドルには届かない。
SpaceX（SPCX）株価推移 出典：Yahoo Finance 13億株は「火星」条件。スペースXは価値ゼロと評価
マスク氏自身がこの件について、開示文書公表から数時間後に言及した。
A bunch of it only vests on extremely crazy good outcomes for SpaceX, so actual full vested percentage is lower
— Elon Musk (@elonmusk) August 13, 2026
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IPO目論見書は、その意味を明示する。取締役会は1月に、同氏へ10億株の制限付株式を付与。15段階で権利確定。
段階ごとに、企業時価総額目標は5000億ドルから7兆5000億ドルまで設定。さらに、各段階でスペースXは100万人以上の永続的火星コロニー建設が必要。両条件が毎回必須。
🇺🇸 SpaceX tied Elon's pay to a Mars colony
— Mario Nawfal (@MarioNawfal) April 29, 2026
Board approved: 200 million super-voting shares if they hit .5 TRILLION valuation AND build a permanent Mars city with 1 million people.
Plus 60M more if they run 100 terawatts of space data centers.
Zero if they miss.
This is how… pic.twitter.com/oQYiAm54Nq
2つ目の付与は、xAI合併で継承し3月に再発行された3億207万2285株。12段階（時価総額は1兆0650億ドルから6兆5650億ドル）で権利確定。さらに、地球外のデータセンターが毎年100テラワットの計算能力を提供することが条件。
このうち誰も報道しなかった事実がある。スペースXは、3月31日時点でいずれの条件も実現可能性が低いと判断し、費用計上を行っていない。
会社側は支払い見込みがないため、これらの株に価値ゼロを割り当てる。市場関係者も同意している。
カリシ取引所では、2030年までにクルー付きスターシップ火星飛行が実現する確率は13％にとどまる。ただし、市場規模は5万2405ドルと流動性は低い。
2030年までにスターシップが人類を火星に打ち上げる確率 出典：Kalshi 3億5000万株のオプションは事情が異なる。1月に権利が確定し、行使価格は8.3998ドル、有効期限は2031年。マスク氏は換株にあたり、現金約29億4000万ドルが必要で、換算時の株式価値は約520億ドル。
2027年6月までは変わらない
いずれも現段階では売却できない。マスク氏は、スペースXのIPO価格決定時に366日間のロックアップに合意しており、保有株に早期解除条項はない。同氏にとっての解禁日は2027年6月12日。
他の保有者は先に売却した。木曜日に約3億1900万株が無償で発行された。この発行は2027年まで複数回に分けて行われる予定。マスク氏による最終的な供給量を試算する場合、使用すべき株数は64億2000万株ではなく、47億7000万株である。
SpaceX株に並ばずに投資したいトレーダーは別の方法を選んだ。株式上場当日にソラナでSpaceXトークンが3種類ローンチされ、24時間取引が行われている。創業者である同氏が、最も流動性の低いポジションを自社に持つ形となった。
ただ1つ、動かなかった数字がある。マスク氏は制限付き株式についても投票権を行使し、権利確定の有無にかかわらず、上場時の議決権割合は82.4％だった。持株比率は表面上縮小したが、支配権は変わらなかった。
jp.beincrypto.com でLockridge Okothによるオリジナル記事 イーロン氏のスペースX株保有割合と売却可能時期 を読む