Доходность французских облигаций превысила итальянскую. После уличных беспорядков в выходные доходность 10-летних французских бумаг в понедельник поднялась примерно до 4,85% — это самый резкий скачок среди стран G7.
Италия, которую долго считали самым рискованным заемщиком Европы, теперь платит около 4,52%. Разница уже отражается на кредитах, сбережениях и рабочих местах для французских домохозяйств.
Причины роста стоимости заимствований Франции
Протесты против условий в школах и роста расходов на жизнь в выходные переросли в беспорядки. Власти задержали почти 2 400 человек.
Инвесторы оценивают разницу доходности 10-летних облигаций Франции и Германии как индикатор риска по долгу Франции. Сейчас спред составляет около 145 базисных пунктов, или 1,45 процентного пункта. В начале сентября он был примерно 85.
Бюджетный дефицит к концу года может достичь 5,4% валового внутреннего продукта (ВВП). Для сравнения: лимит ЕС — 3%.
Премьер-министр Себастьен Лекорню должен найти способ сэкономить €54 млрд к 2027 году. Но у него нет парламентского большинства.
«У Франции и без того сложная бюджетная ситуация, а приближаются выборы 2027 года — выходные добавили рынкам еще один политический риск», — отметил Джим Рейд, аналитик Deutsche Bank.
Разница доходности французских и немецких заимствований, дневной график FR10Y-DE10Y / Источник: TradingView Французские акции сигнализируют о проблемах
Индекс CAC 40, основной биржевой показатель Франции, сейчас почти на 10% ниже максимума августа. Каждый отскок за это время останавливался все ниже.
В понедельник индекс снова опустился ниже поддержки в районе 7 890. Следующий уровень поддержки — примерно 7 510.
Банки возглавили падение. Акции BNP Paribas, Crédit Agricole и Société Générale просели более чем на 2%.
Дневной график CAC 40 отражает снижение на фоне роста стоимости заимствований во Франции / Источник: TradingView Другие важные данные, на которые стоит опираться
Ипотека. Средняя ставка на 20 лет достигла 3,66% в октябре, увеличившись с 3,17% в начале года, по данным брокера Pretto. Для кредита на €250 000 переплата составит примерно €63 в месяц. Покупатели могут выиграть, если заранее зафиксируют письменное предложение по ставке. Сбережения. Livret A — это не облагаемый налогом французский сберегательный счет. Его ставка сейчас 1,70%, примерно на уровне инфляции. Для менее обеспеченных действует льготный счет LEP — ставка 2,50%. Банковские вклады защищены на сумму до €100 000 в каждом банке. Страхование жизни. Доходность евро-фондов — основного инструмента в полисах assurance-vie — в среднем достигла 2,63% по итогам 2025 года. Повышение доходности облигаций постепенно увеличивает и этот доход. Работа и магазины. Carrefour ожидает, что расходы на ремонт превысят €10 млн. Часть сотрудников франшизы переведена в режим ожидания — государственная программа компенсирует 60% от начисленной зарплаты. Путешествия и импорт. Евро ослабел до $1,12 — это минимум с мая 2025 года. Поездки и товары, рассчитываемые в долларах, дорожают.Рассмотрит ли Moody’s пересмотр рейтинга Франции
Moody’s оценит кредитный рейтинг Франции (Aa3) 23 октября. Уже сформирован негативный прогноз, по данным национального агентства по госдолгу. S&P рассмотрит рейтинг 27 ноября.
Понижение рейтинга может подтолкнуть рост доходности. Повышение ставок заимствований добавит давления на стоимость жизни — на фактор, из-за которого и начались протесты.
Перед выборами следующей весной ключевым индикатором для французских семей может стать именно доходность по облигациям — она лучше других отражает экономический урон от протестов.
Читайте оригинальную статью Франция столкнулась с долговым кризисом — из-за протестов выросла стоимость заимствований от Jakub Dziadkowiec на ru.beincrypto.com