シティのウェルスマネジメント部門を率いるアンディ・シーグ氏は、同行が依然として顧客にプライベートクレジットを推奨していると述べた。非上場のプライベートクレジットファンドでは、四半期ごとの通常の5％の上限を大きく超える解約申請が続いている。
これらのファンドは、ビジネス開発会社（BDC）として知られる。通常、複数年にわたる融資を保有しながらも、定期的な解約を認めているため、一部の顧客は全額を現金化できない状況。
シティのプライベートクレジットへの自信は市場価格と一致するか
シーグ氏はCNBCの「ハーフタイム・リポート」で、プライベートクレジットやプライベートエクイティは長期的な基盤資産であり、短期取引とは異なると強調した。
同氏は、顧客は10年から30年の長期で投資するため、運用責任者ごとにデューデリジェンス・チームが審査するかどうかが重要だと話した。
「顧客はこれまでのリターンに満足している」
アンディ・シーグ氏（シティ・ウェルスマネジメント部門責任者）、CNBC出演
https://www.youtube.com/watch?v=zwkg2J_sJtI一方で、多くの上場BDCは保有資産に対する時価で10％から20％安い水準で取引されていると、バリュエーション・リサーチのデータは示している。
同じ速報データによれば、非上場BDC大手14社のうち11社で第3四半期の解約申請比率は平均13.0％となった。第2四半期の13.9％からは低下したものの、依然として通常の5％上限を大きく上回る。
国際通貨基金（IMF）は、10月のブログで、プライベートクレジットが市場のストレスを増幅するリスクがあると警告した。借り手が直接融資型の与信枠を利用すれば、資金流動性に一段の圧力がかかる可能性があるという。
シティのウェルス成長のうち、純増分はどの程度か
ウェルスマネジメント部門の収益は10四半期連続で増加している。第3四半期は、1年前から15％の増加となった。
四半期中に流入した新規顧客資産は過去最高の380億ドルに達し、シティでは「純新規投資資産」と呼称している。シーグ氏のメモによれば、この大部分は既存顧客がより多くの持ち分を同行に移管した結果だという。
ファミリーウェルスリポートのデータによると、純金利収入は20％増加し、非金利収入も5％増加した。このため、増収には投資手数料以上に預金関連収益が寄与した形。
それでもシーグ氏は、市場での収益を除いた純流入成長が10％を超えたと述べ、市場の追い風を認めつつも、強調した。
顧客が解約上限にどう対応するかが、ウェルスプラットフォーム全体でプライベート市場が中核資産として維持されるかどうかを左右するとみられる。
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