Bitcoin (BTC)'nin 'sıkıcı' hale gelmesi aslında en güçlü boğa senaryosu olabilir. Checkonchain kurucusu James Check böyle düşünüyor. BTC'deki fiyat dalgalanmaları, 2023 yazındaki gibi düşük seviyelere gerilemiş durumda.
Wall Street ise bu duruma farklı yaklaşıyor. Volatilite hâlâ en büyük engel olarak görülüyor. JPMorgan, artık 10 yıllık Bitcoin getiri tahmini paylaşıyor ancak portföylerinde yer vermiyor. Yani kurumsal talep hâlâ beklemede.
Bitcoin’deki Sessiz Dönem Neyin Habercisi?
Eski Glassnode analisti James Check, 27 Ekim’de Honest Money Show’da bu konudaki görüşlerini paylaştı. Ona göre Bitcoin, ilk zamanlardaki spekülatif günlerini geçmişte bırakıyor.
James Check, ‘…artık her şey normalleşiyor, arkadaşlar. Bitcoin için olabilecek en yükseliş yönlü gelişme bu’ dedi.
Glassnode verileri de bu yorumu destekliyor. Bitcoin’in 1 aylık gerçekleşen volatilitesi, yani son 30 günde fiyatın ne kadar oynadığı, %25,2’ye kadar geriledi.
Glassnode’a göre, 2015’ten bu yana Bitcoin yalnızca %5’lik bir zaman diliminde daha sakin hareket etti.
Grafikte de normal aralığın daraldığı dikkat çekiyor. Yıllık volatilite bandı, 2022 ortasında yaklaşık %55–%78 seviyesinden %30–%52 civarına düştü.
Bitcoin sakinleşiyor, 1 aylık gerçekleşen volatilite 2023 yazı seviyelerine geri döndü / Kaynak: Glassnode Daha Hafif Seyreden Ayı Piyasası Dikkat Çekiyor
Son çekilme de bu tabloyu destekliyor. Bitcoin, ekim 2025'teki 126.000 dolar zirvesinden 30 Haziran’da 58.379 dolara kadar yaklaşık %54 değer kaybetti.
| Ayı piyasası | Zirveden dibe kayıp |
|---|---|
| 2018 | -%84 |
| 2022 | -%77 |
| 2025–2026 | -%54 |
James Check, bu seviyeyi düşen “varlık yok olma riski” ile ilişkilendiriyor. Piyasanın yaklaşık 60.000 dolar seviyelerinde dip yapmasının sebebini ise daha az yatırımcının Bitcoin'in başarısız olacağına inanmasına bağlıyor.
BloFin Research başkanı Edward Wu da gelecekteki Bitcoin çöküşlerinin daha az derin olabileceğini savunmuştu.
Sıkıcı Bitcoin, Wall Street’in Beklediği Varlık mı Olacak?
Check, Bitcoin’in geldiği noktayı örneklemek için JPMorgan’ı gösteriyor.
JPMorgan Varlık Yönetimi’nin 2027 Uzun Vadeli Sermaye Piyasası Varsayımları raporunda (LTCMA), Bitcoin’e 19 Ekim’de yer verildi. Bankanın ilk Bitcoin getiri tahmini yıllık %10’a işaret ediyor: ABD büyük ölçekli hisseleri için %7,5 ve altın için %5,5 getiri öngörülüyor.
Ancak JPMorgan, Bitcoin’i model portföylerine dahil etmedi. Sebep olarak da dalgalı korelasyonları ve %55 civarında, hisse ve altından üç kat daha yüksek geçmiş volatiliteyi gösterdi.
Banka, volatilite azalır ve korelasyonlar istikrara kavuşursa Bitcoin’in önümüzdeki yıllarda portföylerde daha büyük bir rol oynayabileceğini belirtti. Glassnode’un son okuması kısa vadede olsa da, JPMorgan’ın uzun vadeli varsayımının yarısından daha düşük seviyede.
Bitwise Yatırım Direktörü ve BeInCrypto Expert Council üyesi Matt Hougan ise JPMorgan’ın volatilite varsayımının gereğinden yüksek olduğunu savundu.
First they ignore you, then they laugh at you, then they fight at you, then they add you to their Long-Term Capital Markets Assumptions paper and predict you'll be the best-performing asset of the next decade. pic.twitter.com/TuOuH51l3c
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) October 20, 2026
Check, model portföylerde ortalama %2’lik bir Bitcoin tahsisi dahi olursa kripto para’ya devasa bir sermaye akabileceğini düşünüyor.
Ancak bu sakinlik bazı riskleri de beraberinde getiriyor. Glassnode, 85.000–118.000 dolar arası alım yapan uzun vadeli yatırımcıların, fiyat 85.000 dolara toparladığında satışa geçebileceğini belirtiyor.
Check, bu yatay ve sakin seyrin, Bitcoin 100.000 doları aşana kadar sürebileceğini düşünüyor. Onun görüşüne göre bu seviyenin üzerinde yeniden manşetlere çıkan Bitcoin, spekülatif sermayeyi tekrar piyasaya çekebilir ve 'sıkıcı' dönem sona erebilir.
Orijinal Bitcoin’da Sıkıcılık Yükseliyor: Analist James Check’e Göre Bu, Boğa Piyasasının Habercisi hikayesini Jakub Dziadkowiec tarafından tr.beincrypto.com ’da okuyun