En 2023, le secrétaire au Trésor actuel Scott Bessent avait évoqué un scénario dans lequel la Chine pourrait développer un Renminbi adossé à l’or ou échangeable contre de l’or afin de contourner le système du dollar américain.
Trois ans plus tard, alors que l’or oscille autour de 4 700 dollars l’once, de nouvelles données du marché révèlent que Pékin s’apprête à acquérir « beaucoup plus d’or » que ce que suggèrent les rapports officiels, alimentant ainsi un mouvement plus global de la part des banques centrales en faveur du métal jaune précieux.
L’accumulation d’or cachée de la Chine
L’analyse des données du marché de gré à gré (OTC) de Londres par Goldman Sachs et The Kobeissi Letter révèle qu’en mai et en juin seulement, la Chine a acquis environ 88 tonnes d’or, ce qui est nettement supérieur aux chiffres officiels de l’Etat.
Cette accumulation estimée coïncide avec les données de Bloomberg montrant que la Chine liquidant progressivement ses avoirs en bons du Trésor américain vers 633 milliards de dollars tout en augmentant ses réserves d’or.
Ce changement reflète l’avertissement de Bessent en 2023 selon lequel les nations confrontées à des frictions géopolitiques déplaceraient leurs réserves hors des dettes libellées en monnaie fiduciaire occidentale et vers de l’or physique détenu dans leurs propres frontières.
BREAKING: China acquired +40 tonnes of gold in June via the London OTC market, marking their 2nd-largest monthly purchase since early 2025.
This is 167% more than the official +15 tonnes reported by China’s central bank for June.
This also follows an estimated +48 tonnes… pic.twitter.com/aSPZysWtWS
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 23, 2026
Lire aussi :
La Chine et l’émetteur de stablecoin Tether intensifient leur accumulation d’or
Les banques centrales misent sur les « actifs tangibles »
La Chine est loin d’être isolée dans sa stratégie. Un rapport du World Gold Council indique que 45 % des banques centrales mondiales ont l’intention d’accroître leurs réserves d’or dans un contexte d’inflation persistante et de troubles économiques.
Le fait que les banques centrales continuent de constituer des avoirs est un « signal fort » sur le sérieux avec lequel les gouvernements traitent la volatilité des marchés, a observé Rick Kanda, directeur général de The Gold Bullion Company.
Kanda a souligné que les nations « réduisent activement leur dépendance aux monnaies fiduciaires et s’isolent du risque géopolitique » en se tournant vers la détention d’or physique en tant qu’actif stable et « tangible ».
L’incertitude sur la politique macroéconomique alimente la hausse de l’or
Le rallye du métal précieux est en outre soutenu par les rendements des bons du Trésor et les attentes changeantes des banques centrales. L’analyste de marché Alexander Lis a souligné que l’affaiblissement des attentes en matière d’inflation et les rachats de titres du Trésor avaient créé un « vent arrière plus fort » pour l’or.
Par ailleurs, le stratège macro Bob Elliott a constaté que les efforts administratifs de Washington pour gérer les marchés obligataires reflètent une « incompétence politique » plus large, ce qui a involontairement redirigé la liquidité vers les métaux précieux plutôt que vers les actions traditionnelles.
Alors que les banques centrales accélèrent la diversification de leurs réserves loin de la dette américaine, les propriétaires d’actifs détenant de l’or physique restent les principaux bénéficiaires de ce changement monétaire structurel.
Quelle a été la performance de l’or ?
Lors de la dernière vérification, le Gold Spot en dollars américains se négociait en hausse de 0,96 % à 4 648,73 dollars l’once. Il a gagné 37,84 % sur l’année, a chuté de 9,71 % au cours des six derniers mois et a gagné 14,61 % au cours du dernier mois.
Voici un aperçu de la performance de certains ETF liés à l’or et aux entreprises d’extraction de l’or.
| ETF liés à l’or et à l’extraction de l’or | Performance YTD | Performance sur 6 mois | Performance sur un an |
| SPDR Gold Trust (NYSE: GLD ) | 6,83 % | -9,66 % | 37,77 % |
| iShares Gold Trust (NYSE: IAU ) | 6,92 % | -9,55 % | 37,98 % |
| SPDR Gold MiniShares Trust (NYSE: GLDM ) | 6,31 % | -9,48 % | 38,15 % |
| abrdn Physical Gold Shares ETF (NYSE: SGOL ) | 6,26 % | -9,49 % | 38,11 % |
| iShares Gold Trust Micro (NYSE: IAUM ) | 6,26 % | -9,49 % | 38,23 % |
| VanEck Gold Miners ETF (NYSE: GDX ) | 18,41 % | -3,23 % | 73,44 % |
| VanEck Junior Gold Miners ETF (NYSE: GDXJ ) | 16,53 % | -6,63 % | 77,33 % |
Lire aussi :
Les banques centrales prolongent leur série d’achats d’or à 23 mois alors que les réserves augmentent de 25 tonnes YTD : GLD, IAU, GDX et autres ETF à la loupe
Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l’aide d’outils d’IA, puis examiné et publié par les éditeurs de Benzinga.
Photo reproduite avec l’autorisation de : Shutterstock