Стоимость активов, заблокированных в сети Ethereum, впервые в истории превысила рыночную стоимость самого ETH. По словам аналитика и главы исследований Lisk Леона Вайдмана, это может указывать на недооценку второй криптовалюты.
Спор о справедливой цене ETH развернулся на фоне заявлений о начале нового институционального этапа для сети. Пока одни видят в новых данных сигнал недооценки, другие сомневаются, что рост активности в сети вообще влияет на цену актива.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал , обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Стоимость в сети обогнала сам актив
Вайдман привел конкретные цифры со ссылкой на данные Token Terminal. Полностью разводненная капитализация ETH составляет около $210 млрд, тогда как общая заблокированная стоимость (TVL) достигла примерно $260 млрд.
Полностью разводненная капитализация ETH (оранжевая линия) и общая заблокированная стоимость в сети Ethereum (синяя область). Источник: Token Terminal По его словам, экономика, работающая на блокчейне, теперь перевешивает сам актив, который ее обеспечивает. Такого не случалось никогда прежде, даже на дне рынка в 2022 году. Отсюда, по мнению аналитика, следует дилемма: либо экономика Ethereum перестроена с избытком, либо сам ETH недооценен.
Впрочем, тезис вызвал и возражения. Аналитик Фредерик Лунд заявил, что экономика так не работает. По его словам, стоимость бизнеса или сделок, заключенных по телефону, часто превышает стоимость самого оператора связи, но сам по себе показатель TVL не создает ценности для блокчейна.
Как это связано с институциональным разворотом
Спор о недооценке разворачивается на фоне заявлений о новом этапе развития Ethereum. Сооснователь сети Джозеф Любин назвал происходящее «летом любви к Ethereum», которое набирает обороты.
По словам Любина, появляются новые нейтральные организации-стюарды, призванные усилить возможности сети и ускорить ее развитие. Отдельно он выделил отчеты и структуры, помогающие корпорациям и государствам понять ценность работы на нейтральной, устойчивой к цензуре и глобальной платформе.
Любин подчеркнул, что за почти 11 лет существования сеть работала со стопроцентным аптаймом. По его словам, долгосрочная ценность Ethereum и ETH все отчетливее вырисовывается для крупных финансовых организаций, которые уже строят на этой сети.
Схожую мысль развил гендиректор SharpLink Джозеф Чалом, ранее возглавлявший стратегию по цифровым активам в BlackRock. По его словам, Ethereum вступает в новую фазу, а организации, сфокусированные на инфраструктуре и выходе на рынок, запускаются ради ускорения грядущего институционального суперцикла.
Эти заявления напрямую перекликаются с тезисом о недооценке. Если институциональный спрос действительно нарастает, а экономика в сети уже превышает стоимость самого актива, то аргумент в пользу недооценки ETH усиливается. Вместе с тем рост активности на блокчейне сам по себе еще не гарантирует роста цены обеспечивающего его актива.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал , а также вступайте в сообщество BeInCrypto ! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!
Читайте оригинальную статью Ethereum недооценен: TVL сети обогнал капитализацию ETH от Igor Kokorev-Shirokov на ru.beincrypto.com