海外借款方正大量涌入亚太债券市场。 今年，袋鼠债、熊猫债与点心债发行均创下历史新高。
根据路孚特（LSEG）数据并援引路透消息，外资借款人以澳元计价发行的袋鼠债在今年累计规模已达到 420 亿美元，较 2025 年增长 40%。
港元与人民币债首发规模齐创新高
据路透报道，2026 年港元债券发行规模再创历史新高。Commerzbank、Engie 及新加坡航空等今年首次登陆澳元或人民币债券市场。
2026 年上半年，中国在岸熊猫债与离岸点心债的发行量也刷新纪录。熊猫债发行额约为 1,600 亿元人民币（折合 240 亿美元），点心债发行量则达到 3,500 亿元人民币。
澳大利亚领跑债市热潮，亚洲债券整体需求强劲。图片来源：路透社 据高盛数据并援引路透报道，上述两项规模较去年同期均扩大超 60%。其中，国际发行人贡献了大约一半的发行额。
“我们正处于一个重要拐点，这些市场对于本地与国际发行人而言，已经变得越来越有分量。”
汇丰亚洲太平洋区债券承销主管 Carla Goudge 在接受路透社采访时表示。
日元债与 AI 相关资金需求激增
今年，外资借款方发行的日元计价债券发行量同样实现翻番。Alphabet 史上最大规模的日元债发行带动了整体增长，即便剔除该项目，日元债供应亦创下近七年新高。
到 7 月底，全球债券发行总额已突破 4 万亿美元，较去年同期的 3.5 万亿美元进一步攀升。与此同时，人工智能（AI）基础设施的投入激增及各国财政赤字压力，正令主流债市承压。
大型科技企业在人工智能领域的巨额投入，已让超级云服务商的自由现金流承压。这也进一步加大了这些企业所依赖的债券市场的压力。
这一趋势同样反映了中国推动人民币国际化的政策导向。与此同时，亚洲股市近期大幅波动，其中包括今年早些时候的韩国 KOSPI 指数和日本日经指数的抛售潮。
据新加坡星展银行（DBS）全球投行主管 Clifford Lee 透露，德国汽车制造商及欧洲金融机构，近年来一直是熊猫债券市场的活跃发行方。
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今年 4 月，葡萄牙首次发行离岸人民币债券（点心债），成为欧元区首例。本次发行募集近 20 亿元人民币，约合 3 亿美元。
葡萄牙债务管理局的 Rui Amaral 表示，葡方随后已将募集资金兑换回欧元，成功节省了一部分成本。
据路透社报道，巴西计划于今年晚些时候首次发行熊猫债券，肯尼亚也正积极考虑进入这一市场。
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