前纽约联邦储备银行行长 Bill Dudley 表示，美国股市正处于泡沫区间，主要由于估值过高以及人工智能（AI）投资周期逐步放缓。
Dudley 本周在接受彭博电视采访时发表上述观点。与此同时，美国财政部长 Scott Bessent 正在着手应对长期国债收益率的急剧上行压力。
高估值支撑泡沫警告
Dudley 指出，当前 席勒周期调整市盈率（Shiller CAPE） 接近 41，而过去 25 至 30 年的平均水平仅约为 17。1999 年 12 月的历史峰值为 44。简而言之，投资者为每 1 美元企业收益所支付的价格，已远超历史安全区间。
https://www.youtube.com/watch?v=6DUad4Aemmg他还提及 巴菲特指标——即股市总市值与国内生产总值（GDP）的比率，目前约为 240%。巴菲特本人曾表示，指标超过 100% 就预示着市场被高估。而该数据正显示出美股估值已经严重高企。
巴菲特指标显示美股估值极度偏高。图片来源：Long Term Trends AI 投资增速面临放缓
Dudley 预计，到 2027 年，大型云服务提供商（AI Hyperscaler）在人工智能基础设施领域的资本支出增速将显著放缓。这一趋势将挤压整个行业及其供应链的利润空间。
他还质疑，行业是否有能力创造出能够支撑现有投资规模的 2 万亿美元收入。历史经验表明，每当重大科技浪潮出现超额回报时，最终都会因竞争加剧而趋于消散。
据悉，Broadcom 正在筹划一项或高达 1 000 亿美元的芯片融资计划。这一举措将助力 Anthropic 推进首次公开募股（IPO），该 AI 企业最早或于今年 10 月登陆资本市场。
美国财政部举措令市场承压
本周，美国 30 年期国债收益率飙升至 5.3% 以上，创下自 2007 年以来新高。美国财政部为此扩大了长期国债回购计划，将债务回购规模翻倍。
不过，杜德利指出，无论债市干预如何，当前的财政环境都使美联储的工作变得更加复杂。
“美联储只能接受现实。”
— 比尔·杜德利，彭博社
接下来几个月，市场将验证 AI 资本支出增速是否会迅速回落，从而避免出现更大幅度的市场调整。
在 cn.beincrypto.com 阅读由 Darryn Pollock 撰写的原始文章 前美联储主席警告美股泡沫 国债回购上升