L’S&P 500 ha guadagnato il 13,5% nel 2026, superando i prezzi al consumo negli USA, che sono aumentati del 3,4% nei 12 mesi fino a luglio.
La tendenza si conferma anche nel lungo periodo. I dati storici mostrano che l’indice ha superato l’inflazione negli USA in 16 degli ultimi 20 anni solari.
Come si è comportato l’S&P 500 rispetto all’inflazione
L’S&P 500 ha registrato un rendimento reale del 14,76% nel 2025, tenendo conto di un’inflazione del 2,70%, secondo quanto riporta The Kobeissi Letter. L’indice ha inoltre segnato rendimenti reali solidi nei due anni precedenti, guadagnando il 21,47% nel 2024 e il 22,11% nel 2023.
“Le azioni sono storicamente uno dei migliori strumenti per proteggersi dall’inflazione”, si legge nel post.
I numeri sono meno solidi di quanto sembri. I quattro anni in cui le azioni non hanno battuto l’inflazione sono stati il 2008, 2011, 2018 e 2022.
In tre di questi quattro anni l’inflazione si è mantenuta sotto il 3%. I prezzi al consumo sono saliti solo dello 0,1% a dicembre 2008, ma l’S&P 500 è crollato del 37% nello stesso anno.
S&P 500 vs. Inflazione. Fonte: BeInCrypto Il risultato del 2022 è stato diverso. Il BLS ha riportato un aumento annuo dei prezzi al consumo del 6,5% a dicembre. L’S&P 500 è sceso del 18,11%. La perdita reale è stata circa del 23%.
Solo tre anni nel periodo si sono conclusi con un’inflazione di dicembre superiore al 4%. L’S&P 500 ha comunque superato l’inflazione nel 2007 e nel 2021, ma non nel 2022. Il rendimento reale più alto è arrivato nel 2013, quando l’indice ha guadagnato il 30,42% con l’inflazione all’1,5%.
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I profitti dell’AI trainano il rendimento reale
I profitti aziendali hanno avuto il peso maggiore nel 2025. First Trust ha calcolato che 13,5 dei 17,9 punti percentuali dell’indice sono derivati da utili per azione più alti.
The strength of this market is unprecedented.
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 30, 2026
The S&P 500 has traded for 22 consecutive sessions without a decline of at least -1.0%.
Furthermore, the Volatility Index, $VIX , has closed at or below 16 points for 18 straight trading days.
On Friday, the $VIX finished at 14.4… pic.twitter.com/MU6nKHopWO
Secondo FactSet, gli analisti prevedono una crescita degli utili del 28,2% su base annua per il terzo trimestre del 2026 e del 31,2% per l’intero anno.
Questa crescita è concentrata in un gruppo ristretto. Ben Snider di Goldman Sachs Research ha dichiarato a maggio che i beneficiari dell’infrastruttura AI dovrebbero generare circa metà della crescita degli utili dell’indice quest’anno. Ha anche segnalato che l’ampiezza di mercato in diminuzione rappresenta un segnale di rischio.
Nel frattempo, 9 dei 10 migliori performer dell’S&P 500 nell’ultimo decennio sono legati allo stesso sviluppo. Nvidia guida la classifica con un margine enorme, avendo registrato guadagni superiori al 13.000%.
L’inflazione si è raffreddata dalla primavera. I prezzi al consumo sono aumentati del 4,25% nell’anno terminato a maggio, per poi scendere al 3,4% a luglio.
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https://youtu.be/U17xd57BiiwLeggi la storia originale L’S&P 500 ha battuto l’inflazione solo 4 volte in 20 anni, ecco il pattern di Kamina Bashir su it.beincrypto.com