Strategy yeniden Bitcoin (BTC) alımı yapıyor; ancak Başkan ve CEO Phong Le’ye göre bu kararda Bitcoin’in fiyatı neredeyse hiç etkili değil.
Le, Strategy’nin yeniden Bitcoin alımlarında asıl belirleyici unsurun sermaye maliyeti olduğunu, doğru zamanı kollamak olmadığını belirtiyor.
Neden Bitcoin Alımı Sermaye Maliyetine Bağlı?
Strategy’nin yeniden başlattığı Bitcoin alımları öncesinde bilançosunu güçlendirmek için 10 haftalık bir molaya gitti. Le, süreci veri merkezi yatırımlarındaki finansmana benzetti.
Arsa ve enerji maliyetlerinin arttığını, buna karşın sermaye bulmanın hâlâ ucuz olduğunu söyledi.
‘Bitcoin alımlarında kararları fiyat üzerinden vermiyoruz.’
Phong Le, Başkan ve CEO, Strategy
I joined Bloomberg @crypto to discuss Strategy's return to buying Bitcoin, building a fortress balance sheet, MSCI’s index proposal, and equity market demand for Bitcoin. $MSTR
— Phong Le (@phongle) September 1, 2026
00:24 - Back to buying bitcoin:native and why the decision was not price-driven
00:43 - Fortress… pic.twitter.com/YoO8U5FIvf
Le, yatırımın ancak hisselerin veya borcun getirisinin Bitcoin’den daha düşük olması halinde mantıklı olduğunu vurguluyor. Strategy, bu yıl sermaye artırımı yapan halka açık şirketler arasında SpaceX, Google ve Intel’in ardından dördüncü sırada yer aldı dedi.
Strategy Arada Neden Satıyor?
Le Strategy’nin sadece Bitcoin biriktiren bir şirket olmadığına dikkat çekiyor ve “iki yönlü bir strateji” benzetmesini yapıyor. Bu yılın başında ise temettü ve hisse geri alımları için yaklaşık 7.000 BTC sattıklarını, bunun da toplam varlıkların %1’inden azına denk geldiğini hatırlatıyor.
Borcun ve derecelendirme kuruluşlarının, gerektiğinde varlık satabilen bir firma beklediğini belirtiyor. Tamamen hiç satış yapmayan bir şirketin “faal bir kurum” olarak görülmeyeceğini savunuyor.
Uzun Soluklu Boğa Piyasasına Güveniyorlar mı?
Le’nin açıklamalarına bakılırsa, Bitcoin’in rallisinin mevcut seviyelerin çok ötesine uzayacağına inanıyor. Strategy'nin 80.000, 90.000, 100.000 ve hatta 130.000 dolar seviyesinde de alım yapmaya devam edeceğini, eğer Bitcoin 260.000 dolara çıkarsa bugün yapılan alımların da mantıklı olacağını söylüyor.
‘Benim görüşüme göre güçlü bir boğa piyasasına girerken elimizde Bitcoin tutmaya devam edeceğimizi sanmıyorum.’
Phong Le, Başkan ve CEO, Strategy
Bu kararlılığın arkasında, Strategy’nin MSCI endeksinden çıkarılma teklifine karşı verdiği mücadelenin de yattığı görülüyor. MSCI, pasif fonların takip ettiği endeksleri belirleyen önemli bir gösterge sağlayıcı.
Teklife göre, kasasında büyük miktarda Bitcoin bulunduran şirketler endeksten çıkarılacak. Le, bu yaklaşımı ayrımcı olarak nitelendiriyor.
Ona göre Bitcoin, Strategy’nin bilançosunda pasif bir varlık değil, aktif olarak değerlendirilen bir işletme varlığı konumunda. Son karar ekim 16’da açıklandığında, bu ayrım Strategy’nin MSCI endekslerinde kalıp kalmayacağını da belirleyecek.
Orijinal Strategy CEO’su: Bitcoin Alımlarında Asıl Etken Sermaye Maliyeti hikayesini Darryn Pollock tarafından tr.beincrypto.com ’da okuyun