ABD, Japonya'nın zayıf yen'i ve tahvil piyasası nedeniyle kaygılı çünkü Japonya, Washington’a en çok borç veren yabancı ülke konumunda. Başkan Donald Trump, geçen hafta Başbakan Sanae Takaichi ile doğrudan yen meselesini gündeme getirdi.
Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama, bu diyaloğu cuma günü açıkladı. Yen, temmuz sonlarında dolar karşısında neredeyse 164 seviyesini görerek son kırk yılın en zayıf seviyesine ulaştı ve bugün hâlâ 157 bandında işlem görüyor.
USD/JPY Performansı. Kaynak: TradingView Japonya, ABD Borcunun En Büyük Yabancı Sahibi!
Japonya, Washington’ın harcamalarını finanse etmek için sattığı ABD Hazine tahvillerinin en büyük yabancı sahibidir. CFR verilerine göre mayıs ayı itibarıyla 1,1 trilyon doların üzerinde Hazine tahviline sahipti.
Japonya, yen’i desteklemek için dolar satıp yen alıyor. Analistlerin tahminlerine göre Tokyo, bu yıl bunun için yaklaşık 167 milyar dolar harcadı ki bunun bir kısmı Hazine tahvili satışlarından geldi.
Alıcıların azalması Washington’ı daha yüksek getiri sunmak zorunda bırakıyor. Fed verilerine göre ABD 10 yıllık tahvil getirisi, konut kredilerini de şekillendiren bir gösterge olarak, 24 eylül’de %5,18’e ulaştı.
31 Temmuz’da ABD ve Japonya, 1998’den beri ilk kez birlikte yen aldı. Hazine Bakanı Scott Bessent sonrasında trader’lara, yen’in zayıflayacağına bahse girmeleri için meydan okudu.
Bessent şöyle belirtti: ‘Artık ev sahibi benim, bu nedenle Japon yen’ine müdahale ettiğimizde Japonların ne yapacağını gayet iyi biliyorum. İsterseniz bana karşı bahis oynayabilirsiniz’ dedi.
Japon Tahvillerindeki Artış Parayı Eve Çekebilir!
Japon yatırımcılar uzun süre ABD tahvillerine yöneldi çünkü kendi ülkelerinde getiriler neredeyse sıfıra yakındı. Ancak Japonya Merkez Bankası, 18 eylül’de politika faizini %1,25’e yükselterek 1995’ten bu yana en yüksek seviyeye taşıdı.
Japonya’nın 10 yıllık tahvil getirisi cuma günü %3,115 ile son 30 yılın en yüksek noktasına çıktı. Bull Theory verilerine göre 2 yıllık getiri ise pazartesi günü %1,975 ile 31 yılın zirvesini gördü. Bloomberg’in aktardığına göre bu yükselişte faiz artırımı beklentileri etkili oldu.
10 ve 2 Yıllık ABD Hazine Tahvil Getirileri. Kaynak: TradingView CFR’ye göre, Japon yetkililer devlet emeklilik fonlarının dış tahvilleri (Hazine dahil) satarak Japon tahvillerine geçmesini değerlendiriyor.
Zayıf Yen ABD Ticareti İçin de Sorun Yaratıyor!
Yen’in ucuzlaması Japon mallarının dolar karşısında daha ucuz olmasını sağlıyor. Takaichi, Trump’ın kendisine ‘ABD ticaretinin yen’in değer kaybı yüzünden zorlaştığını’ söylediğini, Jiji haberinde belirtti.
Japon Tahvil Piyasası Bitcoin İçin Ne Anlama Geliyor?
Buradaki bağlantının temelinde yen carry trade var: Yatırımcılar düşük faizle yen borçlanıp riskli varlıklara, özellikle de Bitcoin (BTC) gibi coin’lere yöneliyor. Ancak yen sıçradığında ya da Japonya’daki faizler yükseldiğinde bu krediler pahalanıyor ve trader’lar borçlarını ödemek için satış yapıyor.
Bu durum 2024 ağustos’unda gerçekleşti. İsviçre merkezli merkez bankalarının sahibi olduğu Uluslararası Ödemeler Bankası’na (BIS) göre, yen’deki ani yükseliş yen bazlı pozisyonlardan ani kaçışı tetikledi.
BIS’e göre Japonya’nın TOPIX endeksi 5 ağustos’ta %12 gerilerken, Bitcoin ve Ethereum’da %20’ye varan kayıplar yaşandı. Satış dalgasına, 250 milyar dolar civarında carry trade pozisyonunun sebep olduğu tahmin edildi.
Ancak bu yıl tablo farklı. Eylül ayının başında, yalnızca üç seansta yen %3,7 değer kazanmasına rağmen Bitcoin 79.000 doların üzerinde tutunmayı başardı, BeInCrypto duyurdu.
BeInCrypto daha önce, ABD Merkez Bankası (Fed), Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Japonya Merkez Bankası’nın faizleri birlikte artırmasının Bitcoin için en büyük makro risk olabileceğini vurgulamıştı. Bu üç merkez bankası da sonrasında faiz artırdı. Lider kripto para Bitcoin pazartesi günü 82.873 dolar seviyesinden işlem gördü ve bugün %2,3 düşüş kaydetti.
Katayama gelecekteki müdahalelerde, Hazine tahvili satmak yerine Fed’in kredi hattını kullanacaklarını söyledi, OMFIF belirtti.
Orijinal ABD’nin Japon Yeni ve Tahvil Piyasasına Dair Endişesi: Nedenler Ne? hikayesini Lockridge Okoth tarafından tr.beincrypto.com ’da okuyun