BTIGは、半導体株の反発局面を利用し、投資家にエクスポージャーを削減するよう呼びかけている。同社は、半導体セクターで2027年まで続く可能性のある長期的な下落を予想している。
この警告は、フィラデルフィア半導体指数（SOX）が週間で11.4%下落し、2025年4月以来最大の下げ幅を記録したことを受けたもの。iシェアーズ半導体ETF（SOXX）も9営業日連続で下落となった。ただし、2026年に入ってからも依然として約64%上昇している。
iシェアーズ半導体ETF（SOXX）のパフォーマンス 出典： Google Finance 過去に見ると半導体株強気派に大きな安心材料はない
BTIGのチーフ・マーケット・テクニシャンであるジョナサン・クリンスキー氏は、日曜日に発表したリサーチレポートで見解を示した。人工知能（AI）関連株への懸念が高まっていると指摘した。
「最近、AI関連分野について疑念が増しているのは確かだ。その懸念がただの煙に終わるかもしれないが、歴史的には煙のあるところに火があることが多い」とクリンスキー氏は述べた。
クリンスキー氏は短期的な反発は見込めるが、それが持続しない可能性が高いとみる。過去にSOXが週間で10%以上下落した後、翌週に上昇したのは全体の43%にとどまった。
その週の平均上昇率は1.7%。ただし中央値では1.7%の下落。3週間後に上昇した割合は60%だった。
ポジションの削減を検討する投資家には、BTIGはSOXXの主要なサポートラインを約490ドルと指摘。これを割り込めば、ETFは200日移動平均線付近の468ドルまで下落する可能性がある。
BTIGはさらにS&P500の穏やかな動きにも警戒を促している。6月1日以降、11セクター中9セクターが最高値から9%以上下落。指数自体の下落幅はこの間5%以内にとどまっている。
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ダリオ氏、Panmure Liberum、IMFも同様の警鐘
BTIGによる半導体の警戒は、今月相次いで発せられているAIバブル警告の一つとなる。今月初めにはブリッジウォーター創業者のレイ・ダリオ氏がAIバブルがまもなく崩壊に近づいていると述べた。
Panmure Liberumのヨアヒム・クレメント氏も、AI関連取引の崩壊が2027年または2028年にも起こるとみている。
国際通貨基金（IMF）も10月13日に続いた。最新の金融安定性レポートで、AIによるマーケット調整を世界金融安定性の3大リスクの一つに位置付けた。
「AI調整の影響はグローバルに及び、一部の国・地域は特に影響を受けやすい可能性がある」とIMFは指摘した。
IMFはまた、AI関連で拡大するレバレッジにも警鐘を鳴らした。巨大IT企業が弱小AI企業に将来収益を条件に資金提供する「循環型ファイナンス」に言及した。
BTIGとPanmure Liberumはいずれも2027年を大幅な下落のタイミングとみている。足元では、SOXXの490ドル水準突破が、投資家がこの警告をどこまで重視しているかを示す指標となる。
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https://youtu.be/IcgIaeIE7LIjp.beincrypto.com でKamina Bashirによるオリジナル記事 半導体株が大幅下落した週の歴史的傾向とは を読む