Высокая инфляция в США сохранится еще десять лет, а центробанки все равно начнут снижать ставки. Такой прогноз дал Тави Коста, основатель инвесткомпании Azuria Capital.
Для инвесторов это значит, что деньги на счетах будут обесцениваться, а защитить сбережения помогут золото, серебро и другие реальные активы.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал , обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Почему инфляция не уйдет
Коста сравнил сегодняшнюю инфляцию с 1970-ми и увидел почти одинаковую траекторию.
Годовая инфляция в США в два периода — с 1967 по 1983 год (оранжевая линия) и с 2015 года по сегодняшний день (белая линия). Сейчас кривая повторяет начало прошлого цикла, а желтая стрелка показывает, куда она может пойти дальше. Источник: Azuria Capital. В обоих случаях цены сначала резко выросли, а потом рост замедлился. В 1970-х это оказалось лишь передышкой. Затем инфляция снова пошла вверх и к 1980 году достигла 15% в год. Сегодня кривая находится примерно там же, где была в 1978-м, то есть прямо перед вторым скачком. Свежие данные за прошлую неделю, по словам Косты, этот вывод только подтверждают.
Логика подсказывает, что при такой инфляции ставки нужно держать высокими. Но Коста уверен, что центробанкам придется их снижать. Правительства накопили огромные долги, и при высоких ставках проценты по ним становятся неподъемными. Поэтому регуляторы будут удешевлять деньги, даже если цены продолжат расти.
Для инвестора эта связка опасна вдвойне. Инфляция съедает покупательную способность денег, а низкие ставки не дают заработать на депозитах и облигациях. Именно в таких условиях, считает Коста, выигрывают твердые активы — то, что нельзя напечатать.
Где искать защиту
Самый дешевый актив в этой истории — акции золотодобывающих компаний. Если бы они были отдельным сектором, то оказались бы самым недооцененным на рынке США. Доходность свободного денежного потока у них около 10%. Проще говоря, на каждые $100 рыночной стоимости такая компания зарабатывает примерно $10 живых денег в год. Ни один другой сектор из сравнения Косты к этой цифре даже не приближается.
Дешевые акции при дорожающем золоте — классическая ситуация для тех, кто покупает недооцененные активы.
Но сам Коста делает ставку не на золото, а на серебро. В своем отчете «Дефицит серебряных акций» он объясняет, почему компании, добывающие серебро, интересуют его сейчас больше всего.
Читайте также: BloFin Research: серебро, 50 лет взлетов и обвалов
Читайте оригинальную статью США ждет 10 лет высокой инфляции: инвесторам советуют уходить в металлы от Евгения Лиходей на ru.beincrypto.com