구리는 2026년 상반기 동안 전 세계 구리 광산 공급이 1.1% 감소했음에도 4월의 지지 추세선을 시험하고 있습니다.
이 금속은 올해 들어 15% 이상 상승했습니다. 그러나 부족 현상은 완제품 금속이 아닌 원광에서 나타나고 있어, 강세장의 논리를 복잡하게 만듭니다.
구리 광산 공급이 수요를 따라가지 못하는 이유는 무엇입니까?
인도네시아 그라스버그와 콩고 카모아-카쿨라 광산의 정전으로 2026년 예상 생산량 약 60만 톤이 사라졌다고 스프로트(Sprott)가 밝혔습니다. 이는 전 세계 광산 공급량의 약 2.5%에 해당합니다.
모건스탠리는 최근 전망에서 올해 광산 공급이 정체되거나 소폭 감소할 것으로 보고 있습니다. 이는 2017년 이후 처음으로 연간 감소가 될 수 있습니다.
새로운 공급은 느리게 도착합니다. S&P 글로벌 연구에 따르면 신규 발견을 생산까지 이끌려면 평균 17년이 걸립니다.
원광 가격에서 이미 공급난이 드러나고 있습니다. 안토파가스타는 센티넬라 원광을 톤당 –310달러의 처리비로 판매했다고 현지 보도들이 전했습니다. 사실상 채굴자가 구매자에게 돈을 지급한 셈입니다.
하지만 정제된 금속은 아직 부족하지 않습니다. 국제 구리 연구 그룹(ICSG) 데이터에 따르면 상반기 정제 구리는 13만 1,000톤의 잉여를 보이고 있습니다. 제련소들이 스크랩에 의존하고 있기 때문입니다.
구리가 부족하면 누가 비용을 부담합니까?
인공지능(AI) 데이터센터가 가장 영향받는 수요자입니다. 산업 정보 자원(Industrial Info Resources) 추정에 따르면 1기가와트급 AI 캠퍼스는 최대 5만 톤의 구리가 필요합니다.
구리 비용은 데이터센터 예산의 0.5% 미만이라서 부담이 적습니다. 그러나 변압기와 케이블의 지연이 더 큰 위험으로 작용합니다.
장기적으로는 격차가 더 큽니다. S&P 글로벌은 2040년 수요가 4,200만 톤에 이를 것으로 예상하며, 공급은 약 1,000만 톤이 부족할 것으로 전망합니다.
한편, 9월에 코맥스(Comex) 창고 재고는 약 70만 톤의 사상 최고치를 기록했습니다. 트레이더들은 2027년부터 정제 구리 수입에 적용될 예정인 15% 관세를 앞두고 선매매에 나서고 있습니다.
구리는 4월 추세선을 지킬 수 있습니까?
구리는 현재 다섯 번째로 상승 추세선을 시험하고 있습니다. 이 선은 6월, 7월, 9월, 10월 초 네 차례의 테스트에서 지지를 받았습니다.
가격은 또한 파운드당 6.70달러 부근의 수평 저항선 바로 아래에 위치하고 있으며, 이 구간은 5월 이후 상승세를 억제해왔습니다.
이 구간을 상향 돌파할 경우 6.95달러까지 9월 기록적 고점을 향한 상승이 열릴 수 있습니다.
XCU 일간 차트 / 출처: 트레이딩뷰(Tradingview) 하지만 최고점은 해당 기록 이후 계속 낮아지며 가격이 추세선 안으로 압축되고 있습니다. 만약 지지선이 무너지면, 파운드당 6.31달러 부근의 0.382 피보나치 되돌림이 다음 지지선 역할을 할 수 있습니다.
상대강도지수(RSI)는 50 부근에 머물고 있습니다. 이는 강세나 약세 어느 쪽에도 유리하지 않은 중립적인 신호입니다.
구리는 비트코인을 추월하고 있습니까?
8월, 구리의 사상 최고 종가가 도달하던 시기 금과 비트코인(BTC)도 화폐가치 하락 매수세 속에서 상승했습니다.
이후 두 자산은 서로 다른 흐름을 보이고 있습니다. 구리는 전년 대비 약 33% 상승했으며, 비트코인 시세는 8만1,700달러 근방으로 약 25% 낮은 상태입니다.
이들은 동일한 하드웨어를 두고 경쟁하기도 합니다. 채굴자들이 AI로 전환하면서 데이터센터와 함께 구리 중심의 변압기 및 케이블 대기 행렬에 합류하고 있습니다.
현재 구리 프리미엄은 통화 공급보다는 광산에 달려 있습니다. 4월 추세선이 깨질 경우 투자자들이 구리를 여전히 실물 자산 헤지로 인식하는지 시험하는 계기가 될 것입니다.
kr.beincrypto.com 에서 Jakub Dziadkowiec의 원본 기사 구리, 2017년 이후 첫 광산 공급 감소…지지선 시험 읽기