Kupfer testet aktuell seine Unterstützungs-Trendlinie aus April, obwohl das globale Angebot aus Kupferminen im ersten Halbjahr 2026 um 1,1% gesunken ist.
Das Metall hat in diesem Jahr bereits mehr als 15% zugelegt. Der Engpass besteht jedoch bei Erz und nicht beim fertigen Metall, was die bullische Perspektive erschwert.
Warum kann das Kupferminen-Angebot mit der Nachfrage nicht mithalten?
Ausfälle in Grasberg in Indonesien und Kamoa-Kakula im Kongo haben laut Sprott etwa 600.000 Tonnen der für 2026 erwarteten Produktion gekostet. Das entspricht rund 2,5% des globalen Minenangebots.
Morgan Stanley erwartet nun ein gleichbleibendes oder leicht rückläufiges Minenangebot in diesem Jahr, wie die aktualisierte Prognose zeigt. Das wäre der erste jährliche Rückgang seit 2017.
Neues Angebot kommt nur langsam. Von der Entdeckung bis zur Produktion vergehen laut einer Studie von S&P Global im Durchschnitt 17 Jahre.
Der Engpass zeigt sich bereits in den Erzpreisen. Antofagasta verkaufte Centinela-Erz mit einer Behandlungskosten von minus 310 USD pro Tonne, wie lokale Berichte zeigen. Praktisch hat der Miner also an den Käufer gezahlt.
Allerdings ist raffiniertes Metall bislang nicht knapp. Daten der International Copper Study Group (ICSG) zeigen im ersten Halbjahr einen Überschuss von 131.000 Tonnen bei veredeltem Kupfer, da Schmelzen verstärkt auf Schrott setzen.
Wer zahlt, wenn Kupfer knapp wird?
Künstliche Intelligenz (KI) Rechenzentren zählen zu den am stärksten betroffenen Käufern. Ein KI-Campus mit einem Gigawatt Leistung benötigt laut Industrial Info Resources bis zu 50.000 Tonnen Kupfer.
Die Kosten spielen dabei eine geringe Rolle, denn Kupfer macht weniger als 0,5% des Budgets eines Rechenzentrums aus. Verzögerungen bei Transformatoren und Kabeln stellen das größere Risiko dar.
Langfristig wird die Lücke größer. S&P Global schätzt die Nachfrage im Jahr 2040 auf 42 Millionen Tonnen, wodurch etwa 10 Millionen Tonnen fehlen werden.
Unterdessen erreichten die Lagerbestände der Comex-Lagerhäuser im September mit fast 700.000 Tonnen einen Rekordwert. Trader kaufen bereits vor einer geplanten 15% Zollabgabe auf raffinierte Importe ab 2027 verstärkt ein.
Kann Kupfer seine Trendlinie aus April halten?
Kupfer testet nun zum fünften Mal seine ansteigende Unterstützungs-Linie. Diese Linie hielt bereits bei vier Tests in Juni, Juli, September und Anfang Oktober stand.
Der Kurs liegt zudem knapp unter einer waagerechten Widerstandszone bei etwa 6,70 USD je Pfund, die Rallyes seit Mai begrenzt hat.
Ein bestätigter Ausbruch über diese Zone könnte einen Anstieg in Richtung 6,95 USD ermöglichen, dem Rekordhoch im September.
XCU Tages-Chart / Quelle: Tradingview Allerdings sind die Hochs seit diesem Rekord gefallen, wodurch der Preis in die Trendlinie gedrückt wird. Sollte diese Unterstützung brechen, könnte das 0,382-Fibonacci-Retracement bei etwa 6,31 USD als nächstes Kursziel dienen.
Der Relative-Stärke-Index (RSI) liegt nahe bei 50. Das ist ein neutraler Wert, der weder den Bullen noch den Bären einen Vorteil verschafft.
Lässt Kupfer Bitcoin hinter sich?
Im August erreichte der Kupferkurs ein Rekordhoch, zusammen mit Anstiegen bei Gold und Bitcoin (BTC) während der Rallye rund um Geldentwertung.
Seitdem haben sich die beiden Märkte getrennt. Kupfer liegt rund 33% über dem Vorjahreswert, während der Spotpreis von Bitcoin bei etwa 81.700 USD notiert, also etwa 25% niedriger.
Beide konkurrieren zudem um identische Hardware. Wie Miner verstärkt auf KI setzen, stehen sie gemeinsam mit Rechenzentren für kupferintensive Transformatoren und Kabel in der Warteschlange.
Aktuell beruht die Prämie für Kupfer stärker auf dem Minenangebot als auf zusätzlichem Geld aus Notenbanken. Ein Bruch der Trendlinie aus April würde zeigen, ob Investoren Kupfer weiterhin als Schutz gegen Wertverlust sehen.
Lesen Sie die Originalgeschichte Kupfer testet entscheidende Unterstützung, da das Minenangebot erstmals seit 2017 sinkt von Jakub Dziadkowiec auf de.beincrypto.com