长期以来，指数基金通常会将派息再投资于股票。如今，富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）希望把红利用于购买比特币（$BTC）。
这家资产管理机构已向纳斯达克提交了两只基金的申请，每只基金的初始配置为 95% 股票、5% 比特币敞口。目前，这两只产品尚未正式推出。
这对于比特币意味着什么？通常来说，指数基金会投资于一篮子头部公司股票。当这些公司向股东派发分红时，这些资金大多用于回购股票。富兰克林邓普顿则计划将分红重新投入到比特币敞口资产，为市场持续带来稳定的 $BTC 买盘需求。
股票分红如何变成比特币？
其中一只基金覆盖了美国市值最大的 500 家上市公司；另一只则以纳斯达克市值前 100 名（剔除金融类公司）为标的。
两只基金初始配置均为 95% 股票、5% 比特币。随后，随着分红持续流入，相关操作将陆续展开。
“所有普通及特别分红将于除息日后的下一个交易日开盘时自动再投资到比特币，从而逐步增加比特币敞口。”——相关内容摘自招股说明书。
两只基金的管理费率均较低。以规模较大的产品为例，年费仅为 0.09%，即投资 10,000 美元，每年费用仅 9 美元。
Launching soon…
— Nate Geraci (@NateGeraci) October 25, 2026
ETFs that hold US stocks & reinvest any dividends into bitcoin.
Basically like investing in S&P 500 & Nasdaq 100 w/ dividends going to btc.
Targeting 5% btc allocation.
Think smart product design by Franklin Templeton.
Easy way for everyday investors to gain… pic.twitter.com/3JkVFughjS
比特币飙涨时，基金将自动减仓
亮点在于动态调仓机制。每个季度，基金会自动检查比特币配置比例。若比特币仓位高于 5%，将会降至 4.5%；如果期间超过 20%，则会在 2 个交易日内回调至 4.5%。
富兰克林邓普顿比特币 ETF 配置示意图 也就是说，$BTC 价格大涨时将触发自动减仓；而暴跌时，分红则会抓住低位逢低买入。
这两只基金不会直接持有比特币现货，而是通过投资比特币相关基金（包括自家产品）、比特币期货及期权等方式获取敞口。富兰克林方面表示，旗下相关产品的管理费可视情况予以豁免，但也有权随时终止该优惠政策。
富兰克林自己的招股说明书也直言，比特币属于高投机性资产，价格波动极大。
关于加密货币的争论始终激烈。Himalaya Capital 创始人李录此前表示，加密货币本质上毫无价值。而资金管理规模位居全球之首的贝莱德（BlackRock）则建议投资者将 1%–2% 的资金配置至比特币。
富兰克林邓普顿的投资方案与贝莱德更为接近。其比特币配置初始比例为 5%，在持仓增值后则会适当减仓。
真正的考验将在纳斯达克挂牌交易后到来，目前富兰克林邓普顿已完成相关注册流程。
在 cn.beincrypto.com 阅读由 Lockridge Okoth 撰写的原始文章 富兰克林邓普顿新 ETF 或推动比特币买盘