Ariel Investments başkan yardımcısı Charlie Bobrinskoy, 10 yıllık ABD tahvillerinin yaklaşık yüzde 5 getiri sunması ve enflasyondan arındırılmış getirinin yüzde 2,7 civarında olması nedeniyle şu anda tahvil almak için iyi bir zaman olduğunu söylüyor.
Geçtiğimiz hafta yapay zeka (AI) odaklı satış dalgası, tahvil faizlerinde bir günde 17 baz puanlık (0,17 puan) sert bir düşüş yaşanmasına denk geldi. Bu ortamda tahviller ve Nasdaq ağırlıklı portföyler, AI harcamalarının gerçekten karşılık bulup bulmayacağından şüphe eden yatırımcılar için rekabete girdi.
Bobrinskoy Neden Tahvillerin Geri Döndüğünü Söylüyor?
Bobrinskoy CNBC'ye salı günü yaptığı açıklamada, son altı yılda tahvillerin negatif getiri sağladığını çünkü bütçe açıkları ve enflasyonun yatırımcıları sürekli şaşırttığını belirtti.
https://www.youtube.com/watch?v=gwAN9bsetcQAncak Bloomberg verileri, ABD Genel Tahvil Endeksi'nin, geniş kapsamlı bir yatırım yapılabilir tahvil göstergesi olarak 2025'te yüzde 7,30, 2024'te ise yüzde 1,25 kazanç sağladığını gösteriyor.
Son haftalarda 10 yıllık faizlerin yüzde 5,3 seviyesine yaklaştığını, enflasyondan arındırılmış getirisinin ise yaklaşık yüzde 3 civarında olduğunu vurguladı.
Fed verilerine göre 10 yıllık faiz 22 Ekim'de yüzde 4,96'ya geriledi, 23 Ekim'de ise yüzde 5,00'da kapandı. Bu tarihte enflasyondan arındırılmış getirisi yüzde 2,66 seviyesindeydi.
Öte yandan, kredilere olan talebin faizleri yukarıda tuttuğunu, bunun bir kısmının AI finansmanı, diğer nedenin ise Washington’a benzettiği bütçe sıkıntısı yaşayan Avrupa hükümetleri olduğunu söyledi.
‘...ilk defa yirmi yılın ardından tahvil piyasasında gerçekten makul getiri beklentilerine sahibiz.’
Bobrinskoy bu sözleri CNBC'de dile getirdi.
Hem Tahviller Hem AI Odaklı Hisseler Gücünü Koruyabilir mi?
Salı günü hisseler art arda ikinci gün yükseldi, Nasdaq yüzde 1’in üzerinde prim yaptı. Ancak Boeing’in zayıf performansı Dow Jones’un yükselişini neredeyse sıfırladı.
Bobrinskoy, yaklaşık 700 milyar dolar değerindeki veri merkezi yatırımlarının zayıf getiri sağlamasının birçok Nasdaq şirketine zarar vereceği uyarısında bulundu. AI riskinin sadece teknolojiyle sınırlı kalmamasını, enerji, konut, tüketici ürünleri hisseleri ile tahvillerle çeşitlendirilmesi gerektiğini vurguladı.
Öte yandan MAI Capital Management’ın üçüncü çeyrek değerlendirmesinde 2 ekim günü yayımlandığı üzere, tahvil satışları 10 yıllık getirileri yüzde 4,2’den yüzde 5,3’e çıkardı.
AI Getirileri Hayal Kırıklığına Uğratırsa Ne Olur?
Schwab'a göre bu hafta açıklanacak Büyük Teknoloji gelirleri, AI yatırımlarının geri dönüşü açısından yeni bir gösterge olacak.
Dolayısıyla, zayıf sonuçlar geçen hafta tahvil faizlerini aşağı çeken Hazine talebinin devam etmesine yol açabilir. Güçlü sonuçlar ise AI ile bağlantılı borçlanma baskısını yeniden gündeme getirebilir.
Bütçe açıkları ve AI borçlanması getirileri yükseltirken, AI endişeleri faizleri baskılıyor. Tahviller ise iki kuvvetin arasında kalıyor.
Orijinal Tahvil Yatırımlarında Yeni Dönem: Ariel’den Bobrinskoy’dan 6 Yıl Sonra İyimserlik hikayesini Darryn Pollock tarafından tr.beincrypto.com ’da okuyun