Инвесторы ждут, что Федеральная резервная система (ФРС) оставит ставку без изменений в среду. Главный экономист Morgan Stanley в США Майкл Гапен считает, что даже при сохранении ставки ведомство даст сигнал о возможных новых повышениях.
Рынок уже закладывает в цены паузу, предполагая рост ставки в декабре. Влияние на чувствительные к ставке активы, такие как биткоин (BTC), окажет не само решение, а тон заявления регулятора.
Заявление ФРС может выглядеть жестко
В интервью CNBC Гапен отметил: ФРС, скорее всего, не повысит ставку, но при этом даст понять, что циклу повышения еще не пришел конец. По его словам, комитет объяснит паузу необходимостью оценить накопленные данные.
https://www.youtube.com/watch?v=MkYI8wrjHNUОдин из признаков — число особых мнений, то есть голосов против решения большинства. В июле три члена комитета выступили за повышение ставки при ее сохранении. Гапен ожидает, что на этот раз таких будет двое.
Меньшее число разногласий будет звучать мягче и подразумевать ослабление настроя на повышение. Если же несогласных окажется трое, рынок сочтет это жесткой позицией, пояснил он.
Глава ФРС Кевин Уорш отказался заранее раскрывать детали решения. Гапен считает маловероятным, что Уорш, который обычно не раскрывает планы на будущее, прямо заявит о новых повышениях.
В сентябре ФРС подняла ставку, а среди ключевых дат Кевин Уорш называл именно октябрь и декабрь.
Сможет ли экономика выдержать новое повышение на фоне дорогой энергии
Ужесточение финансовых условий с прошлого заседания заставляет руководство двигаться осторожно, отметил Гапен. По его словам, тот факт, что рынок уже учитывает возможность повышения, облегчает часть работы ФРС.
Тем не менее чиновникам предстоит решить, подтверждать ли такую оценку рынка.
Параллельно конфликт на Ближнем Востоке держит рынки нефти и дизеля под давлением. Гапен считает, что Уорш не проигнорирует вторичные эффекты — когда цены на энергию тянут вверх другие товары и услуги.
По оценке Гапена, экономика способна выдержать общее повышение ставок на 75–100 базисных пунктов, то есть на процентный пункт. Однако шесть или семь повышений, которые вернут ставку к уровням 2023 года, изменят ситуацию кардинально.
Гапен полагает, что ФРС может поднимать ставку через заседание и отслеживать данные, но скорость будет зависеть от динамики на рынке нефти.
Читайте оригинальную статью Morgan Stanley считает, что пауза Федеральной резервной системы не завершит цикл повышений ставки от Darryn Pollock на ru.beincrypto.com