Бессрочные фьючерсы на биткоин уже 156 часов подряд стоят дешевле самой монеты, а трейдеры тем временем наращивают позиции с кредитным плечом. Для них такое сочетание повышает риск принудительного закрытия сделок, а держателям спотового BTC грозят резкие скачки курса.
На это указал аналитик Аксель Адлер мл. Впрочем, в его данных есть довод и для оптимистов: в августе похожий объем позиций сменился ростом цены.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал , обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Трейдеры наращивают плечо, хотя фьючерсы торгуются со скидкой
Бессрочные фьючерсы — контракты без даты исполнения, где можно использовать кредитное плечо. По данным Адрела мл., на 14 площадках их цена в среднем на 0,047% ниже спотовой. Это среднее значение за семь дней по состоянию на 08:00 МСК 12 ноября. Такая разница между ценой фьючерса и спота, или базис, встречалась лишь в 1% часов за всю историю наблюдений. Базис остается отрицательным уже 156 часов подряд, то есть шесть с половиной суток.
Базис бессрочных фьючерсов к споту и цена BTC за последние 7 дней. Источник: Axel Adler Jr. Отрицательный базис обычно означает, что во фьючерсах продавцов больше, чем покупателей. При этом объем открытых позиций, или открытый интерес, за неделю вырос на 22 000 BTC, до 367 400 BTC. По словам аналитика, это один из крупнейших приростов с августа. Выходит, трейдеры активно открывают новые сделки с плечом, хотя желающих покупать по-прежнему мало.
Исследователь считает, что риск коррекции сейчас повышен. Когда позиций с плечом становится больше при слабом базисе, рынок уязвим к принудительным ликвидациям: биржа сама закрывает сделку, если у трейдера не хватает залога. Массовые ликвидации способны ускорить движение цены. Примечательно, что за неделю курс BTC и так снизился примерно с $80 000 до $73 586.
Инфографика — отрицательный базис 156 часов, открытый интерес 367 400 BTC, условия смены сигнала, прецедент 19 августа. Источник: Axel Adler Jr. Эксперт пояснил: сигнал станет нейтральным, если базис поднимется выше нуля, а открытый интерес начнет снижаться. Он также привел пример 19 августа: тогда объем позиций был похожим, а за следующие семь дней цена выросла на 14%. Для инвесторов из этого следует, что высокое плечо не всегда ведет к падению. Однако пока базис ниже нуля, риск резких колебаний сохраняется.
Что говорят другие сигналы рынка
Днем ранее аналитик Sykodelic обратил внимание, что биткоин может впервые в истории уйти под ключевые скользящие средние всего через 70 дней после возврата выше них, хотя раньше цена держалась над ними минимум 777 дней. Это перекликается со слабостью во фьючерсах: трейдер XO отметил, что BTC уже стоит около $73 600, ниже 50-недельной средней возле $75 200.
Сегодня утром доля биткоина в общей капитализации крипторынка поднялась до 60,98% и достигла максимума с мая 2026 года, потому что альткоины дешевеют быстрее BTC. Если сокращение плеча на фьючерсном рынке все же начнется, держатели альткоинов при такой динамике рискуют потерять больше владельцев биткоина.
Накануне основатель Capriole Investments Чарльз Эдвардс назвал капитуляцией распродажу биткоина компаниями: соотношение их покупок и продаж снизилось до 89,58%. Ниже 90% показатель опускался лишь трижды, и каждый раз BTC со временем дорожал.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал , а также вступайте в сообщество BeInCrypto ! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!
Читайте оригинальную статью Редкая аномалия: фьючерсы на биткоин 156 часов дешевле спота от Igor Kokorev-Shirokov на ru.beincrypto.com