Twenty One Capital a annoncé vendredi un bénéfice de 1,087 milliard de dollars au troisième trimestre. Cette somme provient de la hausse de la valeur du Bitcoin (BTC) et environ 60 % de ce montant se sont déjà évaporés.
Depuis la clôture du trimestre au 30 septembre, Bitcoin recule. Les pièces détenues par la société texane valent aujourd'hui environ 700 millions de dollars de moins que le prix d'achat initial.
D’où provient le milliard de dollars de bénéfices de Twenty One Capital ?
Les règles comptables américaines obligent les entreprises à comptabiliser les variations de valeur des crypto qu'elles détiennent comme un bénéfice ou une perte. Il n’est pas nécessaire de vendre les pièces.
À la fin du mois de septembre, chaque Bitcoin valait environ 83 700 dollars, révèle le rapport trimestriel de l’entreprise. Ce prix a permis d’augmenter la valeur de ses 43 514 pièces de 1,093 milliard de dollars.
Performance du prix de Bitcoin depuis le 30 septembre. Source : TradingView En parallèle, l’entreprise n’a enregistré aucun chiffre d’affaires. Elle affiche une perte d’exploitation de 4,8 millions de dollars sur le trimestre.
Rapha Zagury, nommé CEO après la démission de Jack Mallers en juillet, partage le même avis.
« Mais les gains d'un actif que nous détenons ne sont pas les mêmes que les revenus issus des activités de nos entreprises », explique Rapha Zagury, CEO de Twenty One Capital, dans sa lettre aux actionnaires.
Combien reste-t-il du milliard de dollars ?
Au 13 novembre, la valeur des pièces était d’environ 2,99 milliards de dollars, selon BitcoinTreasuries. Cela représente environ 653 millions de dollars de moins que leur valeur à la fin du trimestre, soit près de 60 % du bénéfice.
L’entreprise avait déboursé environ 3,69 milliards de dollars pour acquérir ces pièces, comme l’indique son rapport. En conséquence, les avoirs actuels affichent une moins-value d’environ 700 millions de dollars par rapport au coût d’acquisition.
Prix de Bitcoin par rapport au coût moyen par pièce pour Twenty One Capital. Source : BitcoinTreasuries.net La même règle s’est appliquée à l’inverse plus tôt cette année. La baisse de Bitcoin avait entraîné une perte nette de 1,27 milliard de dollars au premier semestre 2026.
Même après la hausse enregistrée au troisième trimestre, la société reste en déficit de 186,5 millions de dollars sur l’ensemble de l’année.
Les investisseurs n’ont pas réagi favorablement. À la mi-journée vendredi, l’action XXI s’échangeait à 4,97 dollars, en recul de 0,6 %.
Performance de l'action Twenty One Capital (XXI). Source : Yahoo Finance Zagury estime que les rachats d'actions méritent d'être sérieusement envisagés si le titre s’échange en dessous de la valeur de ses actifs. Il reconnaît toutefois que la société ne peut pas anticiper l’évolution future du prix de Bitcoin.
« … nous n’avons aucune idée d’où sera le cours de Bitcoin dans un an », a déclaré Rapha Zagury lors de la conférence téléphonique sur les résultats.
Twenty One Capital fait partie des plus importants détenteurs de Bitcoin parmi les entreprises, si bien que ses résultats évoluent désormais au gré des fluctuations de la pièce. Si Bitcoin termine le mois de décembre sous les 83 700 dollars, la même règle comptable obligera à enregistrer une perte sur ses actifs au quatrième trimestre.
Lisez l’article original Twenty One Capital a réalisé 1 milliard de dollars de profit sur Bitcoin, 60 % est déjà perdu par Lockridge Okoth sur fr.beincrypto.com