Renta 4 ajusta su cartera Cinco Grandes
Renta 4 movió su cartera de referencia Cinco Grandes en un momento de fuerte confusión de mercado. La firma decidió sacar a ArcelorMittal, S.A. (BME:MTS) (NYSE: MT ), uno de los valores más expuestos al ciclo económico, e incorporar a Naturgy Energy Group, S.A. (BME:NTGY) para rebajar riesgo en un entorno más inestable.
El ajuste llegó después de varios días de bandazos en bolsa por la escalada en Oriente Medio. Los ataques a infraestructuras energéticas empeoraron el tono del mercado a finales de la semana pasada, pero después las declaraciones de Donald Trump sobre una posible pausa de cinco días en los ataques y unas conversaciones productivas con Irán volvieron a cambiar el sentimiento inversor en cuestión de horas.
Ese vaivén dejó un mercado sin una narrativa clara. En muy poco tiempo, los inversores pasaron de descontar un deterioro económico relevante a celebrar una posible desescalada, lo que obligó a varios gestores a revisar posicionamiento y exposición al riesgo para no pillarse los dedos.
En ese contexto, Renta 4 explicó en su comentario semanal que reforzaba el perfil defensivo de la cartera al reducir exposición cíclica. El argumento de fondo es directo: un ataque a activos energéticos puede encarecer el suministro, presionar la inflación y comprimir los márgenes empresariales, un escenario menos favorable para acereras y otros negocios ligados al ciclo.
Frente a eso, Naturgy ofrecía un encaje más estable por su exposición a ingresos regulados o más predecibles y por su sesgo de dividendo. Tras el relevo, la cartera Cinco Grandes quedó compuesta por CaixaBank, S.A. (BME:CABK) (OTC: CAIXY ), Cirsa Enterprises, S.A.U. (BME:CIRSA) , Enagás, S.A. (BME:ENAG) (OTC: ENGGY ), Naturgy y Viscofan, S.A. (BME:VIS) (OTC: VSCFF ), con posiciones idénticas del 20 %.
Lee también: Acciones de Santander conquistan el mercado tras lograr una nueva recomendación de Morgan Stanley
El atractivo del dividendo de Naturgy
La entrada de Naturgy no solo responde al giro defensivo. También coincide con la cuenta atrás para cobrar un dividendo de 0,57 euros brutos por acción, cuyo último día de compra con derecho a cobro es el jueves y cuyo pago está previsto para el 31 de marzo, con un desembolso total de 553 millones de euros.
Ese abono se suma a otros dos pagos de 0,60 euros cada uno realizados en julio y noviembre, de forma que la retribución total con cargo a 2025 alcanza 1,77 euros por acción, por encima del suelo de 1,70 euros previsto por la compañía. En total, la remuneración al accionista rondó los 1.700 millones de euros, con un payout superior al 85 % sobre un beneficio neto de 2.023 millones de euros.
Además, el mercado sigue de cerca la capacidad de Naturgy para elevar esa remuneración en los próximos ejercicios. ¿Logrará la compañía mantener este ritmo de pagos a medio plazo?
La hoja de ruta contempla un suelo de 1,90 euros por acción en 2027. Las estimaciones sitúan la rentabilidad por dividendo en el 6,8 % para 2026 y en el 7,20 % para 2027. La deuda neta sobre EBITDA cerró 2025 en 2,3 veces, un nivel que da soporte a esa política de pago. El precio objetivo medio ronda los 27,64 euros, con un potencial adicional cercano al 8 %.La lectura para el inversor es clara: en un mercado que gira de un titular geopolítico a otro, los gestores están premiando negocios con más visibilidad de caja y castigan más a los valores sensibles al crecimiento global y al coste energético. Definitivamente, han decidido ir sobre seguro.
Próximos pasos en el IBEX 35
La clave inmediata será ver cómo cotiza Naturgy tras el corte del dividendo y si el flujo hacia valores defensivos se mantiene dentro del IBEX 35 mientras persista la volatilidad geopolítica.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
Lee también: Puig y Estée Lauder negocian una fusión histórica para liderar la industria cosmética
Para más actualizaciones sobre este tema, activa las notificaciones de Benzinga España o síguenos en nuestras redes sociales: X y Facebook .
Recibe información exclusiva sobre los movimientos del mercado 30 minutos antes que otros traders
La prueba gratuita de 14 días de Benzinga Pro, disponible en inglés, te da acceso a información exclusiva para que puedas recibir señales de trading útiles antes que millones de otros traders. HAZ CLIC AQUÍ para comenzar tu prueba gratuita.