La caída del oro hacia un mercado bajista choca con una tendencia inesperada: los inversores están invirtiendo su dinero en ETF de Bitcoin .
Esta dicotomía resulta especialmente interesante, ya que el precio del oro ha bajado más de un 20 % desde sus máximos de enero, lo que basta para considerarlo un mercado bajista, mientras que los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. han recibido más de 2000 millones de dólares en entradas de capital durante las últimas semanas.
El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, tuiteó que el iShares Bitcoin Trust ETF (NASDAQ:IBIT ) ya se encuentra entre el 2 % de los ETF con mayores entradas en lo que va de año.
Yeah bitcoin ETFs now $2.5b for month and one good day away from completely digging out of their YTD flow hole. $IBIT is already there and then some, in top 2% among all ETFs in YTD flows. Again, incredible fortitude in face of 40% 6mo price drop and widespread media pile on. For… https://t.co/R9tFzYIiTY pic.twitter.com/PsJwBVmlwt
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) March 24, 2026
Los flujos de los ETF cuentan la verdadera historia
Quizás el aspecto más visible de todo esto sean los datos de flujos.
El mayor ETF de oro, SPDR Gold Shares (NYSE:GLD ), registró una salida mensual récord de más de 7000 millones de dólares, una liquidación muy rápida de una posición basada en la inflación y la cobertura geopolítica.
Otros ETF basados en el oro, como iShares Gold Trust (NYSE:IAU ) y abrdn Physical Gold Shares ETF (NYSE:SGOL ), también han experimentado salidas de 3770 millones de dólares y 148,5 millones de dólares, respectivamente, este mes, según ETF Database, lo que vuelve a poner de relieve la rapidez con la que los inversores están abandonando esta clase de activos.
Mientras tanto, los ETF de Bitcoin siguen registrando entradas constantes. IBIT, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (BATS:FBTC) y ARK 21Shares Bitcoin ETF (BATS:ARKB ) se han convertido en la principal vía de entrada de los flujos institucionales y de asesoramiento hacia las criptomonedas.
También puedes leer: Bitmine gana atención tras comprar miles de Ethereum y apostar por el fin del invierno cripto
Por qué está cayendo el oro a pesar de un entorno macroeconómico arriesgado
A primera vista, la caída del oro resulta sorprendente. Se esperaría que el entorno actual, caracterizado por tensiones geopolíticas, el aumento de los precios del petróleo y la incertidumbre sobre la inflación, beneficiara al oro.
El problema es que las fuerzas macroeconómicas juegan en su contra.
Las tasas de interés más altas están aumentando el costo de oportunidad de mantener oro, que no genera rendimiento Un dólar más fuerte está presionando los precios a nivel mundial Los inversores están priorizando la liquidez y el efectivoLos ETF de oro, que a menudo se utilizan como cobertura táctica, se están liquidando ahora en favor de una mayor flexibilidad.
ETF de Bitcoin: una cuestión de liquidez, no solo de narrativa
La resistencia del Bitcoin tiene menos que ver con la cobertura y más con la liquidez y el acceso.
Las entradas en los ETF sugieren que:
Las asignaciones se están realizando a través de carteras modelo y canales de asesoramiento Los inversores se sienten cómodos utilizando el Bitcoin como exposición macro de alto beta La estructura del ETF permite compras incrementales incluso en momentos de volatilidadEse es el cambio clave. Mientras que el oro se vende debido a las condiciones macroeconómicas, el bitcoin se compra a través de una estructura que facilita la asignación.
Volatilidad frente a accesibilidad: una disyuntiva que los inversores están aceptando
Aunque el oro sigue siendo mucho menos volátil que el bitcoin, históricamente ha actuado como estabilizador. El bitcoin, por el contrario, sufre caídas más pronunciadas y oscilaciones más bruscas.
Sin embargo, los datos de flujos sugieren que los inversores están cada vez más dispuestos a pasar por alto esta mayor volatilidad a cambio de:
Potencial alcista Acceso cómodo a través de los ETF Ventajas de diversificaciónQuizás en este nuevo entorno de mercado, un «refugio seguro» ya no sea aquel que ofrece baja volatilidad, sino aquel que ofrece facilidad de acceso.
¿Están las carteras malinterpretando la diversificación?
El cambio en la correlación entre el oro y el Bitcoin también introduce un nuevo grado de complejidad.
Si tanto el oro como el Bitcoin se están utilizando como coberturas, entonces su relación anticíclica también implica que:
Las carteras podrían estar exagerando los beneficios de la diversificación Las carteras podrían estar duplicando la protección frente al riesgo Las carteras podrían estar subestimando los riesgos asociados a la liquidezLa conclusión es que el oro y el Bitcoin ya no actúan como «reservas de valor» intercambiables.
Conclusión
No se trata solo de la rotación del oro al bitcoin; se trata de la rotación de una herramienta de inversión a otra.
Aunque el oro cuenta con un soporte estructural subyacente, actualmente los ETF de bitcoin están obteniendo mejores resultados donde realmente importa: acceso, distribución y dinamismo de los flujos.
Y así es como funcionan los mercados: el dinero no debate; sigue el camino de menor resistencia.
Foto: Shutterstock
Recibe noticias exclusivas 30 minutos antes que otros traders
La prueba gratuita de 14 días de Benzinga Pro te brinda acceso a noticias exclusivas para que puedas realizar transacciones antes que millones de otros inversores. Comienza tu prueba gratuita de 14 días haciendo CLIC AQUÍ .
Para más actualizaciones sobre este tema, activa las notificaciones de Benzinga España o síguenos en nuestras redes sociales : X y Facebook.