Les investisseurs s'attendent à ce que la Réserve fédérale (Fed) maintienne ses taux mercredi. Michael Gapen, économiste en chef pour les États-Unis chez Morgan Stanley, affirme que ce statu quo de la Fed signalera tout de même d'autres hausses de taux à venir.
Les marchés anticipent déjà une pause et penchent vers une hausse en décembre. Dès lors, le ton du communiqué, et non la décision en elle-même, pourrait influencer les actifs sensibles aux taux comme Bitcoin (BTC).
Qu'est-ce qui rendrait un statu quo de la Fed restrictif ?
Gapen a déclaré à CNBC que la Fed maintiendrait probablement ses taux tout en signalant qu'ils devront encore augmenter. Selon lui, le comité expliquera qu'il a besoin de temps pour évaluer les tendances sous-jacentes.
https://www.youtube.com/watch?v=MkYI8wrjHNULes dissensions, c'est-à-dire les votes contre la majorité, constituent un indice. Trois responsables avaient soutenu une hausse lorsque la Fed avait maintenu ses taux en juillet, et Gapen s'attend à deux dissensions mercredi.
Moins de dissensions seraient perçues comme une posture plus accommodante, donc moins encline à la hausse, alors qu'en avoir trois serait interprété comme restrictif, a-t-il indiqué.
Le président de la Fed, Kevin Warsh, a refusé de dévoiler la décision à l'avance. Malgré cela, Gapen doute que Warsh, qui n'aime pas donner d'indication sur les décisions à venir, affirme que de nouvelles hausses sont probables.
La Fed a augmenté ses taux en septembre, et Warsh a évoqué octobre et décembre comme points de décision clés.
L’économie peut-elle supporter encore des hausses alors que les coûts de l'énergie persistent ?
Des conditions financières plus strictes depuis la dernière réunion donnent une raison aux responsables d’agir progressivement, selon Gapen. La manière dont le marché anticipe de futures hausses fait déjà une partie du travail de la Fed.
Cependant, les responsables doivent encore décider s'ils valident ces anticipations.
En parallèle, le conflit au Moyen-Orient maintient la pression sur les marchés du pétrole et du diesel. Gapen serait surpris que Warsh occulte les effets de second tour, c’est-à-dire l’impact des coûts de l’énergie sur l’ensemble des prix.
Gapen estime que l’économie peut absorber 75 à 100 points de base de hausses au total, soit jusqu'à un point de pourcentage. En revanche, six ou sept hausses, qui ramèneraient les taux à leur niveau de 2023, offriraient un tout autre tableau.
Gapen considère que la Fed peut relever ses taux une réunion sur deux et analyser les données, mais le rythme sera influencé par les marchés de l’énergie.
Lisez l’article original Morgan Stanley estime que la Fed ne mettra pas fin à la hausse des taux par Darryn Pollock sur fr.beincrypto.com