Jim Cramer, iki günlük AI hisse rallisinin veri merkezi trendi için tam anlamıyla bir güvenli liman olmadığını vurguluyor. Cramer, bu rallinin üç önemli risk barındırdığını belirtti.
Cramer’ın dikkat çektiği üç riskten biri, salı günkü yükselişin arkasındaki 63 milyar dolar’lık Anthropic anlaşması. Cramer, günün erken saatlerinde X’te bu finansmanı övmüştü. Akşam ise, işin arkasındaki borçlanma kısmına dikkat çekti.
AI Rallisinin Arkasındaki Anlaşma Neden Cramer’ın Listesine Girdi?
Blackstone ve Bank of America gibi kredi verenler, Broadcom öncülüğünde yapılan chip finansmanını sadece bu işlem için kurulan özel bir kuruluş (SPV) üzerinden sağlıyor. Anthropic, SPV’den kiralayacağı donanımla 2027’den itibaren teslim edilmesi planlanan Broadcom’un chip ve bağlantı donanımlarını alacak.
X'te Cramer, bu yapıyı ‘herkes için harika bir anlaşma’ olarak nitelendirdi. Mad Money’de ise Anthropic’in Broadcom ekipmanlarını kendi kârından değil, borçla aldığını vurguladı.
Cramer şöyle belirtti:
İnsanlar bir türlü anlamıyor: [Anthropic] Broadcom’dan ekipman almak için, Broadcom’un ayarladığı finansman anlaşmasında borç aldı.
Bloomberg’in haberine göre Broadcom, borç verenlerin riskinin bir bölümünü de üstlenmiş durumda: ‘residual value support’ adı verilen bir anlaşma kapsamında çip üreticisi, kiralanan donanım değer kaybederse oluşan farkın bir kısmını karşılıyor.
Anlık gelişmeleri X hesabımızda takip edin
Fed Tekrar Faiz Artırırsa Neocloud’lar Borçlanmaya Devam Edebilir mi?
Cramer’ın diğer iki riskinde de borçlanma maliyeti öne çıkıyor. Özellikle AI işlem gücünü kiraya veren ve hızlı büyüyen daha küçük firmalar — yani Neocloud’lar — veri merkezi kurmak için yüklü borç aldı.
Cramer, CoreWeave, Nebius ve Iren şirketlerini örnek gösterdi. CoreWeave hisseleri salı günü yaklaşık %8 yükselse de, tahvillerinin getirisi %15’i gördü.
Her veri merkeziyle ilgili olumlu bir haberin ardından, CoreWeave dahil, mutlaka bir sorunla alakalı olumsuz haberlerin geleceğini öğrendim, dedi.
Aynı gün tahvil piyasaları bir nebze rahatladı. Petrol fiyatı geriledi, 10 yıllık ABD tahvil faizi ise %5’in altına sarktı.
Cramer bu sakinliğin kalıcı olmayabileceği uyarısında bulundu. ABD Merkez Bankası (Fed) çarşamba günü faiz kararını açıklayacak ve Morgan Stanley’den Michael Gapen yetkililerin şimdilik bekleyeceğini ancak daha fazla artış sinyali verebileceğini belirtti.
Önümüzdeki hafta gerçekleşecek ara seçimler ve Orta Doğu’daki olası gerginlikler volatiliteyi artırabilir.
Cramer yine de kendisini AI altyapısının gelişimine ‘çekincesiz inanan’ olarak tanımlıyor. Bankaların ve özel finans şirketlerinin fonlamadaki rolü artarken, Broadcom gibi çip tedarikçileri de bu borç riskinin bir kısmını üstlenmeye başladı.
En çok borcu olan şirketler için — başta CoreWeave — saat 21:30’daki Warsh’ın açıklamaları, borçlanma maliyetlerinin önündeki yeni sınav olacak.
YouTube kanalımıza abone olun piyasadaki liderler ve gazetecilerden uzman analizleri kaçırmayın
https://youtu.be/IcgIaeIE7LIOrijinal Jim Cramer’dan 3 Yapay Zeka Rallisi Riski: Kısa Süre Önce Övdüğü Anlaşma da Listede hikayesini Kamina Bashir tarafından tr.beincrypto.com ’da okuyun