Citi’nin varlık yönetimi bölümünün başındaki Andy Sieg, bankanın hâlâ müşterilerine özel kredi ürünlerini tavsiye ettiğini belirtiyor. Alım-satımı halka açık olmayan özel kredi fonlarında çekim talepleri, tipik olarak çeyreklik %5 olan kota seviyesinin oldukça üzerinde seyrediyor.
İş geliştirme şirketleri (BDC) olarak bilinen bu fon’lar, vadesi uzun süren krediler barındırıyor fakat dönemsel olarak çekim imkânı tanıyor. Bu nedenle bazı müşteriler, yatırımlarının tamamını nakde çeviremiyor.
Citi’nin Özel Krediye Güveni Gerçekten Piyasa Fiyatlamasını Karşılıyor mu?
Sieg, CNBC’nin Halftime Report programında özel kredi ve özel sermayenin kısa vadeli birer trade değil, uzun vadeli yapıtaşı olduğunu vurguladı.
Müşterilerin yatırımlarını 10 ila 30 yıl vadeyle değerlendirdiğini, asıl testin ise her bir yöneticinin denetim ekibi tarafından incelenip incelenmediği olduğunu söyledi.
‘Müşteriler şimdiye kadarki getirilerden memnun kaldı’
Citi Wealth’ın başındaki Andy Sieg, CNBC’de belirtti.
https://www.youtube.com/watch?v=zwkg2J_sJtIBu arada, Valuation Research verilerine göre, borsada işlem gören birçok BDC, portföylerindeki varlıkların açıklanan değerinin %10 ila %20 altında işlem görüyor.
Aynı öncü veriler, en büyük 14 halka açık olmayan BDC’den 11’inde çekim taleplerinin üçüncü çeyrekte ortalama %13,0 olduğunu gösteriyor. Bu oran, ikinci çeyrekteki %13,9’luk seviyeden düşük. Ancak hâlâ tipik %5 kotanın çok üzerinde.
Uluslararası Para Fonu (IMF), ekim ayında yayımladığı bir blogda özel kredileri, piyasa stresi açısından artırıcı bir unsur olarak işaret etti. Borçluların, piyasa koşulları sıkılaştığında doğrudan borçlanma hatlarını kullanmasının fon’ların likiditesini zorlayabileceğini belirtti.
Citi’nin Varlık Büyümesinin Ne Kadarı Organik?
Varlık gelirleri üst üste 10 çeyrektir büyümeye devam ediyor. Üçüncü çeyrek getirisinde ise, geçen yılın aynı dönemine göre %15’lik artış dikkat çekti.
Banka, çeyrek boyunca rekor seviyede 38 milyar dolar taze müşteri fonu çekti. Citi’nin “net yeni yatırım varlıkları” olarak adlandırdığı bu sermayenin büyük kısmı, mevcut müşterilerin varlıklarını bankaya aktarması sayesinde geldi; Sieg’in notuna göre çoğunluk iç kaynaklı.
Family Wealth Report verilerine göre, net faiz geliri %20 artarken faiz dışı gelir %5 yükseldi. Yani bu büyümede aslan payı, yatırım ücretlerinden çok mevduat gelirlerinden geldi.
Yine de Sieg; piyasa rüzgarlarının etkisini kabul etmekle birlikte, organik fon girişlerinin (piyasa getirileri hariç) %10’un üzerinde gerçekleştiğini söyledi.
Müşterilerin sınırlı çekimlere nasıl tepki vereceği, özel piyasa varlıklarının varlık yönetimi platformlarında ana unsur olarak kalıp kalmayacağını gösterecek.
Orijinal Citi'nin Andy Sieg: Volatiliteye Rağmen Özel Krediye Tavsiye Devam hikayesini Darryn Pollock tarafından tr.beincrypto.com ’da okuyun