Акции Microsoft, Amazon и Alphabet с начала года отстают от индекса S&P 500, а по их квартальным отчетам станет ясно, окупаются ли сотни миллиардов долларов вложений в искусственный интеллект (ИИ). Для инвесторов это шанс купить бумаги техгигантов после отставания, если выручка от ИИ оправдает ожидания, но и риск новой просадки, если расходы продолжат опережать доходы.
Ответ важен не только для держателей акций этих компаний, но и для владельцев индексных фондов на S&P 500, куда входят все три корпорации. Клиенты облачных сервисов тоже узнают, продолжат ли техгиганты наращивать мощности для ИИ или начнут урезать затраты.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал , обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Затраты на ИИ опережают денежный поток техгигантов
Аналитики Global Markets Investor отметили в X, что Amazon, Microsoft и Alphabet накопили заказов почти на $1,7 трлн. Речь о заключенных контрактах на облачные и ИИ-услуги, деньги по которым компании получат в будущем. При этом в этом году они планируют потратить на дата-центры и оборудование до $600 млрд.
Квартальные отчеты Microsoft и Alphabet назначены на 28 октября после закрытия торгов в США, Amazon отчитается 29 октября. Бумаги всех трех компаний с начала года отстают от S&P 500, который вырос на 11,37%: Microsoft подорожала на 8,45%, Amazon — на 7,44%, Alphabet — лишь на 2,3%. Акции Meta (запрещена в РФ как экстремистская организация) за тот же период подешевели на 2,65%.
Динамика акций Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta и индекса S&P 500 с начала 2026 года. Источник: GMI Свободный денежный поток Alphabet, по прогнозам, окажется отрицательным второй квартал подряд, а Amazon — третий: вложения в ИИ-инфраструктуру превышают суммы, которые зарабатывает основной бизнес. Темпы роста выручки Amazon, как ожидается, замедлятся с 19,6% до 12,3%.
Инвесторы все больше опасаются дорожающего финансирования, сокращения свободных денег и того, что выручка от ИИ не окупит гигантские расходы, а конкуренция с ИИ-агентами вдобавок угрожает поисковому бизнесу Google.
На примере Meta уже видно, что рынок не готов мириться с ростом затрат: после недавнего отчета акции компании упали почти на 7%. При этом выручка выросла сильнее ожиданий, а прогноз оказался оптимистичным.
Что это значит для чипмейкеров и всего техсектора
Строительство дата-центров для ИИ уже приносит рекордные доходы поставщикам: SK Hynix направит акционерам около $75 млрд через дивиденды и обратный выкуп акций. Выручка производителя памяти в третьем квартале выросла на 316%, а заказы на чипы расписаны до 2029 года.
Однако инвесторы не уверены, что такая прибыль сохранится надолго: коэффициент «цена/прибыль» (P/E) индекса южнокорейских чипмейкеров KOSPI Semiconductor составляет всего 2,8 при историческом среднем около 9,8. По словам экспертов, таких низких оценок не было даже в кризис 2008 года.
Основатель Niles Investment Management Дэн Найлз считает, что пика на рынке ИИ пока нет благодаря развитию ИИ-агентов, но все равно советует инвесторам держать больше наличных. По его словам, привлекать деньги через долги и акции становится дороже, а выручка ИИ-компаний растет медленнее.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал , а также вступайте в сообщество BeInCrypto ! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!
Читайте оригинальную статью Окупится ли ИИ: отчеты Microsoft, Amazon и Alphabet дадут ответ от Igor Kokorev-Shirokov на ru.beincrypto.com