Chicago buğday vadeli işlemleri, dokuzuncu haftada da üst üste kayıp vermeye hazırlanıyor. Bu düşüş serisi, son 29 yılın en uzunu olurken eylül başından bu yana yaklaşık %21’lik değer kaybı yaşandı.
Ancak arz cephesinde ABD kışlık buğday üretimi neredeyse son 50 yılın en düşük seviyesine inmiş durumda. Bu tabloya rağmen fiyatların düşmesinde jeopolitik gelişmelerin etkisi öne çıkıyor. Benzer başlıklar petrol, Fed beklentileri ve Bitcoin (BTC) fiyatında da etkili oluyor.
BREAKING 🚨: Wheat
— Barchart (@Barchart) October 28, 2026
Wheat now on track for 9 consecutive red weeks, its longest losing streak in more than 29 years 😱👀 pic.twitter.com/Ln5D0OXBjL
ABD’de Buğday Rekoltesi Düşerken Fiyatlar Neden Sürekli Geriliyor?
Barchart, bu düşüş serisine ilk olarak 28 ekim’de dikkat çekti. Ancak dokuzuncu haftada rekorun resmileşmesi için cuma kapanışı bekleniyor.
Buğday fiyatı 1 eylül’de kile başına 7,65 dolar seviyesini görmüştü. Bugün ise Trading Economics verilerine göre 6,00 dolar civarında işlem görüyor.
ABD öncülüğünde olası Rusya–Ukrayna barış görüşmelerine dair umutlar, fiyatların düşmesinde başlıca etkenlerden biri. Bir anlaşma çıkarsa Karadeniz üzerinden tahıl sevkiyatlarının hızla toparlanabileceği öngörülüyor.
Öte yandan Rusya, ihracatını Baltık limanlarına yönlendirirken, Güney Yarımküre hasadından gelen yeni arz da piyasaya ekleniyor.
DTN’nin aktardığına göre hedge fon’lar bu hafta Chicago buğdayında yaklaşık 65.000 net kısa pozisyon taşıyor. Analistler piyasada aşırı satım seviyesine ulaşıldığını düşünüyor.
Emtia Süper Döngüsü Devam Ediyor Mu?
Johns Hopkins Üniversitesi Uygulamalı Ekonomi Profesörü Steve Hanke ise yılı farklı bir gözle okuyor.
Thanks to Trump's war of choice on Iran, the IMF reports that base metal prices rose 4.9% from March through August, while wheat jumped 22.7% and phosphate 22.4%.
— Steve Hanke (@steve_hanke) October 28, 2026
THE COMMODITY PRICE SUPER CYCLE IS ALIVE AND KICKING. pic.twitter.com/W9y32Qlnjq
Ancak Uluslararası Para Fonu (IMF) analizleri buğday fiyatlarının zirvesine yaklaşırken bambaşka bir tablo ortaya koyuyor. Aynı rapora göre mart–ağustos arasında genel emtia fiyatları %6,3 geriledi.
IMF ayrıca buğdayda sert yükselişin arkasında İran değil, Karadeniz’deki tedarik sorunları ve Avrupa’daki sıcak hava dalgası olduğunu vurguluyor.
Enflasyondan arındırıldığında, IMF gıda endeksi 2016 seviyelerine yakın. Bu da 2022’de görülen zirvenin oldukça altında bir noktaya işaret ediyor.
Ucuzlayan Ekmek Fiyatları Faiz İndirimi Getirir Mi?
ABD İşgücü İstatistikleri Bürosu verilerine göre eylül ayında ABD’de tüketici fiyatları yıllık %3,7 arttı. Enerji fiyatlarında %20,4’lük bir sıçrama görülürken, gıda fiyatlarında artış %2,5’te kaldı.
Buğday fiyatı market kasasında adeta görünmez halde. Ulusal Çiftçiler Birliği’nin tahminlerine göre çiftçiler, 5,99 dolarlık bir ekmekten yalnızca 13 sent alabiliyor.
ABD Merkez Bankası (Fed) 28 ekim’de faizleri %3,75 ile %4 aralığında sabit tuttu. Daha önce eylülde yaptığı faiz artışının ardından, iki üye yeni bir artırımı destekledi. Böylece Fed faiz artışı ihtimali hâlâ canlılığını koruyor.
Hisse senedi ve kripto para yatırımcıları için ise enflasyonda izlenmesi gereken temel değişken tahıldan çok petrol oluyor.
Gelişmekte olan ülkelerde ise gıda maliyeti dalga dalga yayılarak daha hızlı hissediliyor. Türkiye’de de bireyden bireye kripto para hacmi, neredeyse tamamen dolar karşılığı stablecoin’ler üzerinden olmak üzere, beş kat artışla 3,56 milyar dolara yükseldi. Bu artış Chainalysis tarafından raporlandı.
7/24 Kripto Para Piyasası, Tahıl Şoklarını Hızlandırır mı?
Buğday artık zincir üstü de işlem görüyor. trade.xyz geliştiricileri, Hyperliquid’de sona erme süresi olmayan bir buğday perpetual kontratı sunuyor.
Söz konusu kontrat, CBOT endeksini 20 kata kadar kaldıraç ile takip ediyor. Agrotoken ise Arjantin ve Brezilya’da fiziki tahılı tokenize ediyor.
Yine de tokenize edilen tarımsal varlıkların toplam değeri henüz yaklaşık 150 milyon dolar seviyesinde. Kıyaslamak gerekirse tokenize edilmiş altının piyasa büyüklüğü yaklaşık 4,3 milyar dolar olarak gösteriliyor.
Cuma kapanışında bu rekor serisi resmen teyit edilecek. Kasım başında Rusya–Ukrayna görüşmeleri ise barış fiyatlamasını test edebilir. Emtia perpetual’larının kripto para platformlarında yayılmasıyla, tahılla ilgili gelişmeler de artık dijital varlık trader’larına, günün her saati anında ulaşabilir.
Orijinal Buğday’da 1997’den Bu Yana En Uzun Düşüş Serisi: Portföylere Etkisi hikayesini Jakub Dziadkowiec tarafından tr.beincrypto.com ’da okuyun