債券相場が株式市場に打撃を与えている。ウォール街が新たな過去最高値を記録してから、わずか数日後のことだ。世界的な債券売りが借入コストを数十年ぶりの水準まで押し上げている。
S&P500種指数とナスダック総合指数は火曜日に2週間ぶりの安値をつけた。一方で、長期米国債利回りは20年ぶりの高水準となった。
最高値の後、反転
S&P500種指数は8月13日、過去最高値の7798.99で取引を終えた。インフレ鈍化とAI関連の好調な決算がこの上昇を支えた。
S&P500種指数は直近の過去最高値から下落 出典： Trading View ダウ工業株30種平均もS&P500種指数とともに、8月5日にAI決算による過去最高値を記録した。しかし、その数日後に流れが反転した。
ナスダック総合指数は半導体株の下落を受けて2週間ぶりの安値となり、2026年の記録的な上昇トレンドに陰りが見えた。
債券が株式に打撃を与える仕組み
米10年国債利回りは4.748％となり、2025年1月以来の水準となった。30年債利回りは5.33％まで上昇し、これは19年ぶりの高水準である。
この売りは米国だけでない。日本の10年国債利回りも今週、2.945％と30年ぶりの高水準となった。
米国の短期金利と長期金利の差は4年ぶりの広がりとなっている。これは投資家が長期のリスクに対してより高いリターンを求めていることを示す。
中東和平をめぐる懸念が再燃し、原油価格が上昇。インフレへの懸念をあおっている。一方、過去最高ペースの社債発行が政府債と資金を奪い合っている。
SIFMAのデータによると、2026年の発行総額はこれまでで約1兆7000億ドルに達している。この進捗は昨年の過去最高、2兆2000億ドルを上回るペースである。
動く市場には注目が必要
一方、韓国のKOSPIは1.5％下落し、日本の日経平均も2.5％下落した。AI関連銘柄の評価見直しにより、フィラデルフィア半導体株指数は5％下落した。
一方で、この調整局面はファンドストラットのトム・リー氏の見解を裏付けている。同氏は、S&P500種指数が持続的に8000を超えるには、10％の調整が必要になる可能性があると述べていた。
水曜日に公表予定の米連邦準備理事会（FRB）議事要旨が、今回の下落が一時的なものとなるか、あるいは売りがさらに加速するかを左右するとみられる。投資家は既にFRB議事要旨の内容を次の大きな材料として注目し、株式と債券への構えを固めている。
jp.beincrypto.com でDarryn Pollockによるオリジナル記事 ウォール街で株が最高値更新後、債券急騰で株価下落 を読む