美国财政部周三宣布，将至少把长期债券回购操作规模扩大一倍。消息公布后，30 年期国债收益率自 19 年新高大幅回落，而比特币突破 65,000 美元关口。
扩大后的回购操作将于 9 月 9 日启动，涵盖 10 至 30 年期限的国债。财政部将此举定位为流动性支持，但市场参与者则更多关注其传递的融资成本信号。
比特币价格与 30 年期美国国债收益率表现。来源：TradingView 财政部回购规模为何在收益率 19 年新高后翻倍？
周二，30 年期美国国债收益率一度触及 5.337%，为 2007 年以来最高水平。近期债务大量发行及期限溢价上升，使长端国债连遭数周抛压。
收益率触顶数小时后，财政部宣布，单次回购上限从 20 亿美元提升至至少 40 亿美元。该措施适用于 10-20 年期和 20-30 年期国债，直至 11 月 4 日下一轮季度再融资之前。
Treasury said it is at least doubling the maximum size of purchases of longer-dated nominal coupons in its program to buy back government debt, raising the cap from billion to at least billion per operation beginning Sept. 9. https://t.co/LKAXZ7L5bY
— Nick Timiraos (@NickTimiraos) August 19, 2026
最新的临时操作时间表将于后续公布。
通过回购操作，财政部可用已持有现金回购存量中流动性较差的旧债。这与美联储的量化宽松（QE）不同，因其并不产生新增银行准备金。
财政部表示，此次扩大回购额度，是基于近期操作中持续获得的大量优质报价。
当前宏观环境下，回购举措的时点格外引人关注。美国总债务已逼近 40 万亿美元，利息支出不断上升，家庭预算压力正不断加剧。
市场视 5.3% 为关键分水岭
市场反应迅速。30 年期国债收益率降至 5.192%，较周二高点回落约 15 个基点。同期 10 年期收益率跌至 4.649%。
美国 30 年期与 10 年期国债收益率 1 小时走势图。来源：TradingView 美股和债市昨日同步反弹，逆转了本周早些时候“债市重挫美股创新高”的局面。根据 Yahoo Finance 数据，消息公布后，道琼斯指数上涨约 230 点。
Bianco Research 总裁 Jim Bianco 指出，债券市场终于等到了预期已久的“恐慌信号”。
“我一直认为，只要美联储开‘慌’，债券交易员才会停止恐慌。现在看来，应该说‘只要 Scott Bessent 开始慌了，债券交易员就会安心’，”他在一篇帖子中写道。
也有市场人士认为，本次美债回购的金额虽不大，难以撼动整体净发行规模，但“信号意义”显著，且宣布时机尤为关键——恰逢融资成本攀至年内高位。
BREAKING: The US 30 year yield just crashed below 5.20% after the Treasury doubled its long term bond buybacks.
— Bull Theory (@BullTheoryio) August 19, 2026
The yield hit 5.337% yesterday, a 19 year high, before dropping to 5.189%.
A buyback is when the Treasury goes into the market and buys back bonds it already issued.… pic.twitter.com/grDig7Ui9F
美国财政部明确表示，此次操作旨在改善流动性，并非针对某一特定收益率水平进行干预。
此外，本次举措在季度中途实施，距离 11 月计划中的例行美债再融资还有数周。此类“非常规时间窗口”释放的信号，甚至比官方措辞更为有力。
比特币突破 65,000 美元，受益于美债收益率回落
随着收益率下行的信号蔓延，比特币（$BTC）涨势明显。当前价格报约 65,150 美元，24 小时上涨 1.3%。这一轮反弹发生在凌晨横盘整理后，受最新消息推动进一步走高。
比特币价格表现，来源：BeInCrypto 影响逻辑十分直接：长期美债收益率走低，使得无风险资产的吸引力下降。对于比特币这类无收益风险资产，持有门槛相应降低，金融环境因此趋于宽松。
当然，整体视角依然重要。即便 40 亿美元的操作规模，和以数十万亿美元计的美国国债市场相比，依然微不足道。
但债券、股票以及加密资产全线反应，说明这次信号的意义远远超过了操作本身的绝对规模。
首批扩大操作将于 9 月 9 日启动，财政部将在 11 月 4 日的再融资计划中进一步更新操作细节。市场仍在关注：5.3% 这一下限，会否成为未来每当收益率再度攀升时，政府出手防御的“顶点”。
在 cn.beincrypto.com 阅读由 Lockridge Okoth 撰写的原始文章 美国国债收益率触及5.3% 比特币明显反应