Michael Saylor 表示，比特币通过了他所谓的“Bernard Arnault 测试”，这是一条他用以判断某项资产是否值得重金投入的原则。
Strategy 公司执行董事长 Saylor 周一在 X 平台发布了这一观点，并通过一段短视频呼吁投资者在投入资金之前，应当以亿万富翁的思维方式进行思考。
Saylor 以比特币验证“Bernard Arnault 测试”
Bernard Arnault 是全球奢侈品集团 LVMH（酩悦·轩尼诗－路易·威登集团）的董事长，集团旗下拥有 Louis Vuitton、Sephora 及 Tiffany & Co. 等共计 75 个时尚与美妆品牌。福布斯将 Arnault 列为全球第 11 大富豪，身家约 1,423 亿美元。
Saylor 以 Arnault 之名，寓指资产阶层顶端的买家。他的“测试法则”核心在于预测未来需求的一个关键问题。
“比特币通过了 Bernard Arnault 测试。所谓 Bernard Arnault 测试，是这样一个问题：如果我拥有大量财富，该投资什么？我应该买入那些在十年后会被比我更富有、更聪明、更有品位的人愿意高价接手的资产。”Saylor 如此表示。
Think like a ₿illionaire. pic.twitter.com/97bZog5muo
— Michael Saylor (@saylor) August 24, 2026
这样的思路引导投资者避开廉价“捡漏”。Saylor 强调，应该将资本分配于即使在十年后仍获得更高阶层买家青睐的优质资产。他过去也曾以类似逻辑，将比特币定义为“储存的货币能量”。
值得一提的是，Arnault 本人从未公开支持比特币，LVMH 官方也未披露持有比特币相关资产。Saylor 只是将 Arnault 作为品味与财富代表，而非视其为加密货币的实际支持者。
Strategy 持有比特币头寸已略高于成本价
Saylor 这套“十年观点”已亲自实践六年。Strategy 公司早在 2020 年 8 月 10 日首次买入 21,454 枚 $BTC，买入均价为 11,652 美元。
截至周一，$BTC 报价约 77,313 美元，过去一个月涨幅达 20.8%。不过，距离 2025 年 10 月创下的历史高点 126,080 美元，依然低约 39%。
比特币价格表现。来源：BeInCrypto 目前，该策略持有 840,447 枚比特币，单币平均成本为 75,385 美元。随着近期行情上涨，这一持仓已浮盈约 2.5%，账面收益接近 16 亿美元。
但该公司并未一直长期持有所有比特币。在 8 月 10 日，即首次购入整整满六年之际，以每枚 64,262 美元的价格卖出 1,690 枚比特币，以支持 STRC 优先股的价格稳定（目前该优先股净值低于 100 美元面值）。这一部分比特币在市场开启新一轮上涨前已被出售。
随着加密股票板块整体反弹，MSTR 股价上周已经收复了过去两个月的跌幅。
不过批评声音依旧存在。黄金支持者、Euro Pacific Capital 创始人彼得·希夫（Peter Schiff）在本月黄金价格突破 4,400 美元/盎司时，曾建议投资者抛售比特币和该策略相关股票。
Saylor 还曾公开提出比特币单价达到 1,200 万美元的预测。他提出的“阿尔诺测试”呼吁市场参与者以 2036 年的需求视角去评估比特币价值，而非仅关注今年的行情图表。更加值得思考的问题是，未来的潜在买家究竟是谁——他们是新一代资金实力雄厚的高净值人群，还是依旧由当前持有者推动市场？答案仍待时间揭晓。
在 cn.beincrypto.com 阅读由 Phil Haunhorst 撰写的原始文章 Michael Saylor 分享比特币投资策略