투자자들은 주식과 비트코인의 다음 주요 정점을 주목하고 있습니다. 유명 거시 분석가 제이슨 피지노는 이미 미국 주택 시장에서 첫 번째 경고가 나왔다고 생각합니다.
피지노의 분석은 약 220년간 미국 부동산 매매 데이터를 기반으로 한 18년 주기 부동산 사이클을 활용합니다. 이번 사이클은 2011~2012년경 시작되었으며, 주택 시장 정점은 2025~26년에, 바닥은 2029~30년경 나타난다고 봅니다.
“모든 사람이 들어오면 그게 정점입니다.” - 피지노
가장 최근 데이터는 이 사이클을 확실히 증명하지는 않습니다. 하지만 이미 이 주장을 무시하기 어렵게 만듭니다. 미국 주택 가격은 6월에 전년 대비 1.5% 올랐으나, 실질 기준으로는 13개월 연속 하락했습니다.
7월 신규 주택 판매는 10.5% 감소했습니다. 중간 가격은 39만3,800달러로 5년 만에 최저치를 기록했습니다. 건설업체의 신뢰지수는 35로, 중립선 50보다 훨씬 낮은 수준입니다.
18년 미국 부동산 및 경제 사이클. 출처: Substack 주택 시장이 먼저. 주식 시장이 뒤따를 수 있습니다
피지노는 D.R. 호튼을 핵심 신호로 봅니다. 이 주택 건설회사는 지난 주택 사이클에서 전체 시장보다 먼저 정점을 찍었습니다. 같은 패턴에 따르면, 2024년 말 D.R. 호튼의 정점은 2026년 말~2027년 초 주식 시장 정점으로 이어질 수 있습니다.
D.R. 호튼은 금요일에 142.75달러로 마감했습니다. 피지노는 약 130달러를 하회하면 그의 전망이 더 강해진다고 말합니다.
주식 시장은 여전히 고점 근처에 있습니다. S&P 500은 금요일 7,718.60으로 마감했으며, 이는 8월 13일의 사상 최고치보다 약 1% 낮은 수준입니다. 탄탄한 8월 고용 지표도 9월 연준 금리 인상 가능성을 약 60%로 높였습니다.
D.R. 호튼 월별 27개월 지표. 출처: YouTube 비트코인은 변수입니다
비트코인은 현재 약 7만9,700달러에 거래되고 있습니다. 이는 7월 저점 약 5만7,700달러에서 크게 반등한 수치입니다. 200일 이동평균선도 회복했습니다.
피지노는 비트코인이 추가 랠리를 펼칠 수 있되, 수익률은 작아질 것으로 봅니다. 그는 대략 7월 저점에서 12만 달러까지 도달할 여지를 말합니다. 신용이 계속 줄어들면 18만 달러 도달은 훨씬 어려울 것으로 봅니다.
다른 분석가 벤자민 코원은 사이클을 매매 신호로 삼는 데 더 신중한 입장입니다.
“저는 매달 인덱스 펀드를 매수합니다… 시장이 조정될 것 같아도요.” - 코원
이 점이 투자자들에게 가장 유용한 교훈일 수 있습니다. 이 사이클은 만료일이 아니라 경고 구간을 제공합니다. 피지노의 조언은 더 간단합니다. 신용이 사라지기 전에 미리 계획을 세워야 합니다.
“원하는 시장이 아닌, 주어진 시장에서 거래해야 합니다.” 코원이 말했습니다.
kr.beincrypto.com 에서 Jakub Dziadkowiec의 원본 기사 18년 주기 부동산 사이클…시장 붕괴 임박? 읽기