금리 시장은 이번 달에 세 주요 중앙은행의 금리 인상을 가격에 반영하고 있습니다. 연방준비제도(Fed) 선물은 금리 인상 가능성을 61.2%로 보고 있으며, 스왑 계약은 일본은행(BOJ)에 97%의 확률을 부여합니다.
유럽중앙은행(ECB)은 목요일 베를린에서 결정을 내립니다. 일본은행은 9월 18일에 회의를 진행하며, 연방준비제도는 그 사이에 있습니다. 세 기관 모두 이란 전쟁에서 비롯된 동일한 에너지 충격을 고려하고 있습니다.
에너지 충격으로 유럽과 일본이 매파적으로 전환합니다
유럽중앙은행(ECB)은 기준금리를 2.25%에서 2.5%로 0.25%p 인상할 것으로 예상됩니다. 블룸버그 설문조사에 참여한 분석가 중 한 명을 제외한 모두가 이와 같은 예측을 내놓았습니다.
또한, 로이터가 8월 31일부터 9월 3일까지 조사한 65명의 경제학자 전원이 다음 주 0.25%p 인상을 전망합니다. 8월에는 83%가 인상을 지지했으며, 7월 회의 전에는 72%가 인상을 예상했으나 당시 ECB는 금리를 동결했습니다.
중앙은행이 마지막으로 금리를 인상한 시점은 6월이었습니다. 유로 지역의 인플레이션은 지난달 3%를 넘어섰으며, 최근 3년 만에 가장 높은 수준을 기록했습니다. 물가 상승 압력도 단기간에 크게 완화될 가능성은 낮습니다.
이번 인상으로 유럽중앙은행(ECB)은 G7 국가들 중에서 가장 매파적인 중앙은행이 될 것입니다.
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일본에서는 이사 마스 카즈유키가 일본은행(BOJ)이 정책금리를 계속 인상할 것이라고 밝혔습니다. 스왑 계약에 따르면 9월 18일 1%에서 인상될 확률이 약 97%입니다.
“이곳에서 인플레이션이 가속화된다면, 일본은행이 불가피하게 신속한 정책금리 인상을 단행해야 할 위험이 있습니다.” - 마스 카즈유키 일본은행 이사
0.25%p 인상 시 금리는 1.25%가 됩니다. 일본은행은 중립 수준을 1.1%와 2.5% 사이로 추정합니다.
마스 이사는 이란 전쟁으로 인한 연료와 화학제품 가격 상승이 전체 물가 상승으로 이어진다고 밝혔습니다. 그는 선박 운임 및 비료 비용이 식품 가격에 반영되고 있다고 설명했습니다.
“이들 상품의 가격 인상이 일시적 충격이 아니라, 전체 가격을 끌어올릴 수 있는 더 오래 지속되는 추세를 나타낼 수 있다는 우려가 있습니다.” - 마스 카즈유키 일본은행 이사
연준의 결정은 금요일에 달려 있습니다
연방준비제도는 결과의 폭이 가장 넓습니다. 시카고상업거래소(CME) 페드워치에 따르면 기준금리가 현재 350~375bp에서 375~400bp로 움직일 확률이 61.2%입니다. 동결 확률은 38.8%로 집계되며, 선물 시장에서는 인하 가능성을 반영하지 않습니다.
9월 연준 금리 인상 확률. 출처: 시카고상업거래소(CME) 페드워치 이는 1월과 완전히 반대되는 상황입니다. 당시 대부분의 경제학자들은 올해 최소 한 차례 인하를 예상했습니다. 연방공개시장위원회(FOMC)는 7월 29일 금리를 동결했으나, 세 명의 위원이 0.25%p 인상에 찬성 이견을 표명했습니다.
인플레이션은 둔화되고 있지만, 충분히 빠르지 않습니다. 헤드라인 CPI는 6월 3.5%에서 7월 3.4%로 하락했으며, 여전히 2% 목표를 크게 상회합니다.
고용 시장이 연방준비제도에 가격 안정에 집중할 여유를 주었습니다. 고용주는 8월에 16만 2천 명의 일자리를 추가했으며, 이는 약 5만 3천 명 예상치를 크게 웃돈 수치입니다. 실업률은 4.1%로 유지되었습니다.
8월 소비자물가지수(CPI)는 9월 11일 금요일에 발표되며, 결정 5일 전에 나옵니다. 수치가 높게 나오면 인상 가능성이 높아집니다. 낮게 나오면 위원회가 더 기다릴 여유가 생깁니다.
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https://youtu.be/e58MUFSEZhMkr.beincrypto.com 에서 Kamina Bashir의 원본 기사 8일 내 금리 인상 검토 3개 중앙은행…어디 언제 읽기