Die Kurse von Bitcoin und Gold fielen innerhalb von Sekunden nach dem Inflationsbericht für August am Freitag, erholten sich jedoch in wenigen Minuten wieder fast vollständig. Die Jahreszahlen entsprachen genau den Vorhersagen.
Was die Märkte beeinflusste, war der monatliche Kernwert. Die Preise ohne Berücksichtigung von Nahrungsmitteln und Energie stiegen im August um 0,3%, mehr als die erwarteten 0,2% der Ökonomen.
Warum ein Wert von 2,4% weiterhin als hoch gilt
Die jährliche Kerninflation blieb bei 2,4% und entsprach damit den Schätzungen. Die Gesamtinflation passte sich ebenfalls an, mit 3,4%. Beide Zahlen boten der US-Notenbank keine neuen Erkenntnisse.
Die monatliche Zahl zeichnet ein anderes Bild. Vor der Veröffentlichung waren siebzehn Prognosen für die monatliche Kerninflation bekannt. Sie reichten von 0,16% bis 0,24%, alle wurden auf 0,2% gerundet.
AUGUST U.S. 🇺🇸 INFLATION DATA:
— Wall St Engine (@wallstengine) September 11, 2026
CPI 3.4% YoY, (Est. 3.4%)
CPI 0.4% MoM, (Est. 0.4%)
Core CPI 2.4% YoY, (Est. 2.4%)
Core CPI 0.3% MoM, (Est. 0.2%)
Folgen Sie uns auf X, um die neuesten Nachrichten direkt zu erhalten
Der tatsächliche Wert lag bei 0,29%, was auf das Jahr gerechnet etwa 3,5% entspricht. Damit lag der Wert über allen Prognosen.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst, was städtische Haushalte für einen festen Waren- und Dienstleistungskorb zahlen. Der Kernwert des CPI schließt Nahrungsmittel und Energie aus, da diese stark von Wetter und Ölpreisen abhängen.
Der Bereich Wohnen ist der größte Einzelposten. Er stieg im Monat um 0,3% und im Jahresvergleich um 3%, wie das US-Arbeitsministerium meldete. Vor der Veröffentlichung hatte sich der Bereich Wohnen bereits abgeschwächt.
Die Energiepreise bestimmten den Gesamtwert. Der Energieindex stieg im August um 2,1% und die Benzinpreise erhöhten sich um 3,9%. Über die letzten zwölf Monate ist Benzin um 27,4% gestiegen.
Brent-Öl wurde diese Woche nahe 106 USD gehandelt und West Texas Intermediate nahe 101 USD. Es war der erste Zeitraum seit fast vier Monaten mit Kursen über 100 USD.
BREAKING: August CPI inflation comes in at 3.4%, in-line with expectations of 3.4%
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 11, 2026
Core CPI inflation falls to 2.4%, also in-line with expectations of 2.4%.
Month-over-month CPI inflation rose +0.4%, the biggest increase since May 2026.
Treasury yields are rising on the news.
Gold reagiert nicht mehr wie ein Inflationsschutz
Der Gold-Spotkurs stieg nach Veröffentlichung der Daten kurz auf 4.353 USD, fiel dann jedoch innerhalb derselben Minute auf 4.292 USD. Beim Schreiben dieses Textes lag der Wert wieder bei etwa 4.358 USD. Auch Bitcoin (BTC) zeigte denselben Verlauf. Er sank von etwa 77.100 USD auf 76.050 USD, bevor er sich wieder erholte.
Entwicklung von Bitcoin-Kurs und Gold-Kurs. Quelle: TradingView BeInCrypto berichtete über dieses Muster bereits einen Tag zuvor, nachdem der Produzentenpreisbericht am Donnerstag Gold, Bitcoin und den S&P 500 gemeinsam nach unten zog. Diese Analyse zum ausbleibenden Inflationsschutz bei Gold bewahrheitete sich innerhalb von 24 Stunden.
Der Zusammenhang ist am Anleihemarkt zu finden. Höhere Inflation erhöht die Renditen der Staatsanleihen, dadurch steigen die Kosten für das Halten von Vermögenswerten, die keine Erträge abwerfen.
Gold und Bitcoin zahlen keine Erträge. Die Rendite für zehnjährige US-Staatsanleihen lag bereits vor der Veröffentlichung bei fast 4,95%.
Es war zudem die zweite US-Datenveröffentlichung in einer Woche, die beide Assets gleichzeitig belastete. Die August-Arbeitsmarktdaten lagen am 4. September dreimal so hoch wie erwartet und erzeugten denselben Effekt.
Die Fed entscheidet am Mittwoch
Das Federal Open Market Committee tagt am 15. und 16. September. Die Entscheidung über den Leitzins fällt am Mittwochnachmittag. Die Prognoseplattform Kalshi bewertete die Wahrscheinlichkeit einer Anhebung um einen Viertelpunkt vor der Veröffentlichung mit 61%, gegenüber 39% für eine Pause.
Ökonomen rechnen eher mit einer Zinspause. Trader erwarten eher eine Anhebung. Die monatlichen Kernzahlen unterstützen die Haltung der Trader.
Der Produzentenpreisbericht vom Donnerstag zeigte in den Bereichen Stärke, die auf die persönlichen Konsumausgaben (PCE) einwirken. Dieser Index, nicht der CPI, ist das entscheidende Ziel der Fed. Daher könnte der Kernwert des PCE im August stärker ausfallen als diese Zahlen vermuten lassen.
Zinsmärkte preisen schon jetzt eine restriktivere Geldpolitik durch drei Zentralbanken mit Zinserhöhungen in diesem Monat ein. Auch die Bank of Japan und die Europäische Zentralbank entscheiden in den nächsten Tagen.
Das schnelle Zurückprallen spricht eher für angespannte Marktpositionen als für eine neue Überzeugung. Die Entscheidung am Mittwoch wird zeigen, ob ein heißer Monat reicht, um die Fed zu bewegen.
Lesen Sie die Originalgeschichte Bitcoin und Gold: Kurseinbruch trotz 2,4-%-CPI – warum die Inflation noch immer hoch ist von Lockridge Okoth auf de.beincrypto.com