比特币（$BTC）自 7 月低点以来已强劲反弹近 47%。然而，币安（Binance）研究院指出，在以往 5 次类似反弹中，有 4 次最终回踩低位。
该研究将每轮走势结果与比特币自高点回撤的“深度”相关联。本轮行情中，市场信号出现于比特币距离高点 35.6% 时，属“浅度回撤”类别——而这类反弹多半难以持续。
为何浅度回调会令比特币反弹脆弱？
据币安研究院每周报告，比特币需同时满足两项条件：自周期低点反弹至少 40%，且距离历史高点仍有 25% 及以上。只有出现这两大指标，才能形成该关键信号。
2011 年至 2023 年间，币安共观测到 7 次类似信号。其中 2 次在高点下方 75.5% 与 67.1% 出现，这些深度回撤后的反弹最终都突破新高。
而其余 5 次信号均属于 30% 至 38% 浅度回调，其中有 4 次在 43 天内重新测试低点，仅 2021 年 7 月的信号例外未破位。
“一个合理的解释是，深度回撤后，由于被动抛售已基本释放完毕，40% 的反弹更能反映真实买盘需求。而在浅度回调期间，只有少量持有者被迫卖出，因此反弹对底层需求的说明意义有限。”币安研究团队表示。
当前信号于 9 月 3 日触发，当时比特币较高点下跌 35.6%，依然归为“浅度回撤”情形。币安研究院数据显示，10 月 1 日收盘价报 $84,880，较阶段低点 $57,800 上涨 46.9%。
比特币反弹信号及回撤深度一览。来源：币安研究院 关注我们 X 账号，第一时间掌握行业最新动态
今年 2 月 6 日比特币在 $60,000 附近触底，普遍被市场认定为“底部”，随后至 5 月反弹 38%。但在 6 月 5 日 再次跌破 $60,000，最终触及 $57,800 新低点。
“本轮上涨属于同一位置的第二次反弹，因此此前的下跌深度并不足以对未来回踩低点起到保护作用。”研究团队写道。
不过，币安研究院强调，该结果仅体现历史概率分布，而非明确的行情预测。
本月哪些因素将决定比特币的下一步走势？
据 BeInCrypto 行情数据，截至发稿时，比特币（$BTC）报价 85,431 美元，24 小时跌幅为 0.95%。在当前推演框架下，只要比特币在跌破 57,800 美元前创新高至 126,200 美元上方，技术信号仍将持续有效。
比特币（BTC）价格表现。来源：BeInCrypto Markets 不过，比特币还需突破币安（Binance）在 85,000 – 85,500 美元之间的卖方阻力墙。Glassnode 指出，若价格突破此区间，将标志上升趋势正进一步扩展。值得注意的是，只有在成交量放大、比特币 ETF 回流资金的配合下，突破才更具说服力。
此前一周，现货比特币 ETF 累计吸金 23.9 亿美元，然而，过去 4 个交易日净流入仅有 5125 万美元，资金热度明显降温。花旗银行（Citi）此前基于 ETF 年流入预计 50 亿美元，将 12 个月目标价上调至 113,000 美元，目前资金流入的减缓为其预判带来压力。
美国 9 月 CPI 数据将于 10 月 14 日公布，美联储（Fed）FOMC 会议则安排在 10 月 27 日至 28 日。同时，已倒闭的 Mt. Gox 交易所也将于 10 月 31 日兑付 34,387.51 枚 $BTC，这也被外界视作十月比特币市场的一大风险事件。
CoinGlass 数据显示，比特币在 10 月前 6 个交易日累计上涨 2.23%。自 2013 年以来，10 月份比特币历史涨幅中位数达到 12.73%。
币安研究院表示，若延续比特币“牛十月”表现，将有效巩固市场回调后的基础。若走势偏弱，或意味着反弹缺乏后劲，短线需保持警惕。
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https://youtu.be/DWHwlCyGTyU在 cn.beincrypto.com 阅读由 Kamina Bashir 撰写的原始文章 比特币反弹47％ 能否持续 币安研究数据解析